Pagrindinis Tarptautinio valiutos fondo tikslas yra. TVF: nuorašas. Organizacijos tikslai, uždaviniai ir vaidmuo pasaulyje. TVF kūrimas, fondo tikslai

TVF arba Pasaulio valiutos fondas– Tai speciali Jungtinių Tautų (JT) sukurta institucija, prisidedanti prie tarptautinio bendradarbiavimo ekonomikos ir finansų srityse gerinimo, taip pat reguliuojanti užsienio valiutos santykių stabilumą.

Be to, TVF suinteresuotas prekybos plėtra, bendras užimtumas, šalių gyventojų gyvenimo lygio gerinimas.

Šią struktūrą valdo 188 šalys, kurios yra organizacijos narės. Nepaisant to, kad fondą kaip vieną iš savo padalinių sukūrė JT, jis veikia atskirai, turi atskirą Chartiją, valdymo ir finansų sistemas.

Fondo įkūrimo ir plėtros istorija

1944 m. vienoje iš konferencijų, surengtų Breton Vudse, Naujajame Hampšyre (JAV), 44 šalių komisija nusprendė sukurti TVF. Jo atsiradimo prielaidos buvo šios probleminės problemos:

• palankios „dirvos“ formavimas tarptautiniam bendradarbiavimui pasaulinėje arenoje;
• pakartotinės devalvacijos grėsmė;
• pasaulio pinigų sistemos „atgaivinimas“ nuo Antrojo pasaulinio karo padarinių;
• kitas.

Tačiau oficialiai fondas buvo įkurtas tik 1945 m. Jo kūrimo metu jame dalyvavo 29 šalys. TVF tapo vienu iš tarptautinių finansinės institucijosįsteigta toje konferencijoje.

Kitas buvo Pasaulio bankas, kurio veiklos sritis šiek tiek skiriasi nuo Fondo veiklos sričių. Tačiau šios dvi sistemos sėkmingai sąveikauja viena su kita, taip pat padeda viena kitai sprendžiant įvairius klausimus aukščiausiu lygiu.

TVF tikslai ir uždaviniai

Kuriant TVF buvo nustatyti šie jo veiklos tikslai:

• bendradarbiavimo tarp šalių plėtra tarptautinių finansų srityje;
• tarptautinės prekybos skatinimas;
• užsienio valiutos santykių stabilumo kontrolė;
• dalyvavimas kuriant universalią atsiskaitymų sistemą;
• Tarptautinio valiutos fondo valstybių narių tarpusavio pagalbos teikimas tiems, kurių finansinė padėtis yra sunki (garantuojant finansinės pagalbos teikimo sąlygų įvykdymą).

Svarbiausias fondo uždavinys – reguliuoti šalių piniginės ir finansinės sąveikos balansą tarpusavyje, taip pat užkirsti kelią krizių atsiradimo prielaidoms, kontroliuoti infliaciją, situaciją valiutų rinkoje.

Pastarųjų metų finansų krizių tyrimas rodo, kad šalys, atsidūrusios tokioje padėtyje, tampa viena nuo kitos priklausomos, o vienos šalies įvairių pramonės šakų problemos gali paveikti kitos šalies šio sektoriaus būklę arba neigiamai paveikti situaciją. kaip visas.

Tokiu atveju TVF vykdo priežiūrą ir kontrolę, taip pat laiku suteikia finansinę pagalbą, leidžiančią šalims vykdyti reikiamą ekonominę ir pinigų politiką.

TVF valdymo organai

TVF vystėsi keičiantis bendrai ekonominei situacijai pasaulyje, todėl valdymo struktūros tobulinimas vyko palaipsniui.

Taigi, šiuolaikinį TVF valdymą atstovauja šios institucijos:

• Sistemos viršūnė yra Valdytojų taryba, kurią sudaro du atstovai iš kiekvienos dalyvaujančios šalies: gubernatorius ir jo pavaduotojas. Šis valdymo organas renkasi kartą per metus TVF ir Pasaulio banko metiniame susirinkime;
• Kitą sistemos grandį atstovauja Tarptautinis pinigų ir finansų komitetas (IMFC), kurį sudaro 24 atstovai, susirenkantys du kartus per metus;
• TVF vykdomoji valdyba, kuriai atstovauja po vieną dalyvį iš kiekvienos šalies, kasdien dirba ir savo funkcijas atlieka Fondo būstinėje Vašingtone.

Aukščiau aprašyta valdymo sistema buvo patvirtinta 1992 m., kai buvę nariai įstojo į TVF Sovietų Sąjunga kas gerokai padidino fondo dalyvių skaičių.

TVF struktūra

Penkios didžiausios šalys (Didžioji Britanija, Prancūzija, Japonija, JAV, Vokietija) skiria vykdomuosius direktorius, o likusios 19 šalių pasirenka likusias.

Pirmasis fondo asmuo vienu metu yra fondo personalo vadovas ir valdybos pirmininkas, turi 4 pavaduotojus, jį skiria valdyba 5 metų laikotarpiui.

Tuo pačiu metu vadovai gali siūlyti kandidatus į šias pareigas arba patys išsikelti.

Pagrindiniai skolinimo mechanizmai

Per daugelį metų TVF sukūrė keletą skolinimo metodų, kurie buvo išbandyti praktikoje.

Kiekvienas iš jų yra tinkamas tam tikram finansiniam ir ekonominiam lygiui, taip pat suteikia atitinkamą įtakos ant jo:

• Skolinimas be lengvatų;
• Budėjimo kreditas (SBA);
• Lanksti kredito linija (FCL);
• Prevencinės paramos ir likvidumo linija (PLL);
• Išplėstinė kredito priemonė (EFF);
• Greitojo finansavimo priemonė (RFI);
• Paskolos lengvatinėmis sąlygomis.

Dalyvaujančios šalys

1945 m. TVF sudarė 29 šalys, o šiandien jų skaičius siekia 188. Iš jų 187 šalys yra visiškai pripažintos fondo dalyvės, o viena – iš dalies (Kosovas). Visas viešai prieinamų TVF šalių narių sąrašas skelbiamas internete kartu su jų įtraukimo į fondą datomis.

Sąlygos šalims gauti paskolą iš TVF:

• Pagrindinė sąlyga norint gauti paskolą – būti TVF nariu;
• Susiformavusi arba galima krizinė situacija, kai nėra galimybės finansuoti mokėjimų balanso.

Fondo suteikta paskola leidžia įgyvendinti krizinės situacijos stabilizavimo priemones, vykdyti reformas balansui stiprinti ir visos valstybės ekonominei situacijai gerinti. Tai taps garantuota tokios paskolos grąžinimo sąlyga.

Fondo vaidmuo pasaulio ekonomikoje

Tarptautinis valiutos fondas vaidina didžiulį vaidmenį pasaulio ekonomikoje, plečiantis megakorporacijų įtakos sferas kylančios ekonomikos ir krizės šalyse. Financinė padėtis, kontroliuojanti užsienio valiutą ir daugelį kitų valstybių makroekonominės politikos aspektų.

Laikui bėgant, fondo plėtra virsta tarptautine daugelio šalių finansų ir ekonomikos politikos kontrolės institucija. Gali būti, kad reformos sukels krizių bangą, tačiau fondui jos bus naudingos tik kelis kartus padidindamos paskolų skaičių.

TVF ir Pasaulio bankas – koks skirtumas?

Nepaisant to, kad TVF ir Pasaulio bankas buvo įsteigti maždaug tuo pačiu metu ir turi bendrų tikslų, jų veikloje yra didelių skirtumų, kuriuos reikia paminėti:

• Pasaulio bankas, skirtingai nei TVF, užsiima gyvenimo lygio gerinimu, ilgalaikiu finansavimu viešbučių sektoriams;
• Bet kokie renginiai finansuojami ne tik dalyvaujančių šalių lėšomis, bet ir išleidžiant vertybinius popierius;
• Be to, Pasaulio bankas apima platesnį disciplinų ir veiksmų spektrą nei Tarptautinis valiutos fondas.

Nepaisant didelių skirtumų, TVF ir Pasaulio bankas aktyviai bendradarbiauja įvairiose srityse, pavyzdžiui, padeda šalims žemiau skurdo ribos, rengia bendrus susitikimus ir kartu analizuoja jų krizinę situaciją.

Tarptautinis Valiutos Fondas

Tarptautinis Valiutos Fondas, TVF(Anglų) Tarptautinis Valiutos Fondas, TVF klausytis)) yra specializuota Jungtinių Tautų agentūra, kurios būstinė yra Vašingtone, Jungtinėse Valstijose.

Pagrindiniai skolinimo mechanizmai

1. rezervinė dalis. Pirmoji užsienio valiutos dalis, kurią šalis narė gali įsigyti iš TVF neviršydama 25% kvotos, prieš Jamaikos susitarimą buvo vadinama „auksine“, o nuo 1978 m. – rezervine dalimi (Reserve Tranche). Rezervo dalis apibrėžiama kaip šalies narės kvotos viršijimas, viršijantis sumą, esančią tos šalies Nacionalinio valiutos fondo sąskaitoje. Jeigu TVF naudoja dalį šalies narės nacionalinės valiutos kreditui teikti kitoms šalims, tai tokios šalies rezervų dalis atitinkamai didėja. Šalies narės suteiktų paskolų Fondui pagal NHS ir NHA paskolų sutartis negrąžinta suma sudaro jos kredito poziciją. Atsargų dalis ir skolinimo pozicija kartu sudaro TVF šalies narės „atsargų poziciją“.

2. kredito akcijų. Lėšos užsienio valiuta, kurias valstybė narė gali įsigyti viršijant rezervo dalį (jei ją visiškai panaudojus, TVF turimos lėšos šalies valiuta siekia 100 proc. kvotos), skirstomos į keturias kredito dalis, arba dalis ( Kredito dalys), kurios sudaro 25 % kvotos . Valstybių narių galimybės gauti TVF kredito išteklius kredito dalių ribose yra ribotos: šalies valiutos kiekis TVF turte negali viršyti 200 % jo kvotos (įskaitant 75 % kvotos, mokamos pasirašant). Taigi didžiausia kredito suma, kurią šalis gali gauti iš Fondo, pasinaudojusi rezervo ir paskolos dalimis, yra 125% jos kvotos. Tačiau chartija suteikia TVF teisę sustabdyti šį apribojimą. Tuo remiantis, Fondo lėšos daugeliu atvejų naudojamos sumos, viršijančios statute nustatytą ribą. Todėl sąvoka „viršutinės kredito dalys“ (Upper Credit Tranches) pradėjo reikšti ne tik 75% kvotos, kaip ankstyvuoju TVF laikotarpiu, bet ir sumas, viršijančias pirmąją kredito dalį.

3. Budėjimo susitarimai Budėjimo susitarimai) (nuo 1952 m.) suteikia valstybei narei garantiją, kad neviršijant tam tikros sumos ir sutarties galiojimo metu, laikantis sutartų sąlygų, šalis gali laisvai gauti užsienio valiutą iš TVF mainais į nacionalinę. Tokia paskolų suteikimo praktika yra kredito linijos atidarymas. Jei pirmoji kredito dalis gali būti panaudota tiesioginio užsienio valiutos pirkimo forma po to, kai Fondas patvirtina prašymą, tada lėšos paskirstomos pagal viršutines kredito dalis paprastai atliekamos susitarus su šalimis narėmis. budėjimo kreditams. Nuo šeštojo dešimtmečio iki aštuntojo dešimtmečio vidurio rezervinės kredito sutartys galiojo iki metų, nuo 1977 metų – iki 18 mėnesių ir net iki 3 metų dėl padidėjusio mokėjimų balanso deficito.

4. Išplėstinė skolinimosi galimybė(Anglų) Išplėstinė fondo priemonė) (nuo 1974 m.) papildė rezervo ir kredito dalis. Jis skirtas teikti paskolas ilgesniam laikotarpiui ir didesnėmis sumomis, atsižvelgiant į kvotas, nei pagal įprastas paskolos dalis. Šalies prašymas TVF suteikti paskolą pagal pratęstą skolinimą grindžiamas rimtu mokėjimų balanso disbalansu, kurį sukelia neigiami struktūriniai gamybos, prekybos ar kainų pokyčiai. Pratęstos paskolos dažniausiai suteikiamos trejiems metams, esant poreikiui – iki ketverių metų, tam tikromis dalimis (dalomis) fiksuotais intervalais – kartą per pusmetį, kas ketvirtį arba (kai kuriais atvejais) kas mėnesį. Pagrindinis rezervinių ir pratęstų paskolų tikslas – padėti TVF valstybėms narėms įgyvendinti makroekonomikos stabilizavimo programas ar struktūrines reformas. Fondas reikalauja, kad besiskolinanti šalis įvykdytų tam tikras sąlygas, o jų nelankstumas didėja, kai pereinate nuo vienos kredito dalies prie kitos. Prieš imant paskolą turi būti įvykdytos tam tikros sąlygos. Besiskolinančios šalies įsipareigojimai, numatantys atitinkamų finansinių ir ekonominių priemonių įgyvendinimą, įrašomi TVF siunčiamame „ketinimų protokole“ (ketinimų protokole) arba ekonominės ir finansinės politikos memorandume. Šalies įsipareigojimų vykdymo eiga – paskolos gavėjas yra stebimas periodiškai įvertinant sutartyje numatytus specialius tikslinius vykdymo kriterijus. Šie kriterijai gali būti kiekybiniai, susiję su tam tikrais makroekonominiais rodikliais, arba struktūriniai, atspindintys institucinius pokyčius. Jeigu TVF mano, kad šalis naudoja paskolą prieštaraudama Fondo tikslams, nevykdo savo įsipareigojimų, ji gali apriboti skolinimą, atsisakyti suteikti kitą paskolos dalį. Taigi šis mechanizmas leidžia TVF daryti ekonominį spaudimą besiskolinančioms šalims.

TVF teikia paskolas su keliais reikalavimais – kapitalo judėjimo laisve, privatizavimu (įskaitant natūralias monopolijas – geležinkelių transportą ir komunalines paslaugas), minimalizuojant ar net panaikinant valstybės išlaidas socialinėms programoms – švietimui, sveikatos apsaugai, pigesniam būstui, viešajam transportui, ir tt P.; apsaugos atsisakymas aplinką; atlyginimų mažinimas, darbuotojų teisių apribojimas; padidėjęs mokesčių spaudimas vargšams ir kt.

Anot Michelio Chosudovskio,

Nuo to laiko TVF remiamos programos nuolat naikino pramonės sektorių ir palaipsniui išardė Jugoslavijos gerovės valstybę. Restruktūrizavimo susitarimai padidino išorės skolą ir suteikė mandatą Jugoslavijos valiutos devalvacijai, o tai smarkiai paveikė Jugoslavijos gyvenimo lygį. Šis pradinis restruktūrizavimo etapas padėjo tam pamatus. Devintajame dešimtmetyje TVF periodiškai skirdavo tolesnes savo karčios „ekonominės terapijos“ dozes, o Jugoslavijos ekonomika pamažu smukdavo į komą. Pramonės gamyba iki 1990 m. sumažėjo 10 procentų su visomis numatomomis socialinėmis pasekmėmis.

Dauguma devintajame dešimtmetyje TVF Jugoslavijai išduotų paskolų buvo skirtos šiai skolai aptarnauti ir problemoms, atsiradusioms dėl TVF nurodymų įgyvendinimo, spręsti. Fondas privertė Jugoslaviją sustabdyti ekonominį regionų derinimą, o tai paskatino separatizmo augimą ir tolimesnį pilietinį karą, nusinešusį 600 tūkst.

Devintajame dešimtmetyje Meksikos ekonomika žlugo dėl staigaus naftos kainų kritimo. TVF pradėjo veikti: buvo išduodamos paskolos mainais už didelio masto privatizavimą, vyriausybės išlaidų mažinimą ir kt. Iki 57% vyriausybės išlaidų buvo išleista išorės skolai padengti. Dėl to šalį paliko apie 45 mlrd. Nedarbas pasiekė 40% ekonomiškai aktyvių gyventojų. Šalis buvo priversta prisijungti prie NAFTA ir suteikti didžiulę naudą Amerikos korporacijoms. Meksikos darbuotojų pajamos akimirksniu sumažėjo.

Dėl reformų Meksika – šalis, kurioje kukurūzai pirmą kartą buvo prijaukinti – pradėjo juos importuoti. Paramos Meksikos ūkiams sistema buvo visiškai sunaikinta. 1994 metais šaliai prisijungus prie NAFTA, liberalizacija vyko dar sparčiau, imta naikinti protekcionistinius muitus. Tačiau JAV neatėmė paramos iš savo ūkininkų ir aktyviai tiekė kukurūzus Meksikai.

Siūlymas paimti ir vėliau sumokėti išorės skolą užsienio valiuta lemia ekonomikos orientaciją išimtinai į eksportą, nepaisant jokių maisto saugumo priemonių (kaip buvo daugelyje Afrikos šalių, Filipinuose ir kt.).

taip pat žr

• TVF valstybėse narėse

Pastabos

Literatūra

• Kornelijus Luka Prekyba pasaulinėse valiutų rinkose = prekyba pasaulinėse valiutų rinkose. - M .: Alpina Publisher, 2005. - 716 p. - ISBN 5-9614-0206-1

Nuorodos

• TVF valdymo struktūra ir narių balsai (žr. lentelę 15 puslapyje)
• Kinas Renminas Ribao turėtų tapti TVF prezidentu 2011.05.19
• Egorovas A. V. „Tarptautinė finansų infrastruktūra“, Maskva: Linor, 2009. ISBN 978-5-900889-28-3
• Aleksandras Tarasovas „Argentina yra dar viena TVF auka“
• Ar TVF gali būti likviduotas? Jurijus Sigovas. „Verslo savaitė“, 2007 m
• TVF paskola: malonumas turtingiesiems ir smurtas vargšams. Andriejus Ganža. "Telegrafas", 2008 - straipsnio nuorodos kopija neveikia
• Tarptautinis valiutos fondas (TVF) „Pirmieji Maskvos valiutos patarėjai“, 2009 m

Tarptautinis valiutos fondas yra finansų institucija, nepaisant JT specialiosios agentūros statuso, kuri sulaukė žinomumo. Koks yra TVF, kokios jo funkcijos pagal steigimo dokumentus ir praktiškai, kiek teisingi kritikai, kurie fondo finansinę pagalbą vadina pragaištinga tų šalių, kurioms jis skolina, ekonomikai?

TVF kūrimas, fondo tikslai

Pinigų fondo, kurio misija bus palaikyti finansinį stabilumą visame pasaulyje, koncepcija, vadinama „TVF chartija“, buvo sukurta 1944 m. liepos mėn. per Breton Vudso konferenciją, globojamą Jungtinėms Tautoms, kuri išsprendė. tarptautinės finansinės ir monetarinės sąveikos klausimai pasibaigus Antrajam pasauliniam karui.

TVF (anglų TVF arba Tarptautinis valiutos fondas) įkūrimo data buvo 1945 m. gruodžio 27 d. – šią dieną pirmųjų 29 TVF šalių atstovai oficialiai pasirašė galutinę atitinkamos sutarties versiją. De facto organizacijos veikla prasidėjo tik 1947 metų kovo 1 dieną, kai Prancūzija paėmė pirmąją TVF paskolą. Šiandien TVF vienija 188 valstijas, o fondo būstinė yra Vašingtone.

Pagal TVF chartijos 1 straipsnį Tarptautinis valiutos fondas turi šiuos tikslus:

visų šalių bendradarbiavimo monetarinėje ir finansinėje srityje skatinimas, bendras finansinių problemų sprendimas;

pagalba siekiant ir išlaikyti aukštą pasaulio šalių gyventojų realiųjų pajamų ir užimtumo lygį, stiprinant ir plėtojant visų be išimties valstybių narių pramonės ir gamybos potencialą plečiant ir augant tarptautinei prekybai;

išlaikyti valstybių narių valiutų stabilumą, užkirsti kelią nacionalinių valiutų devalvacijai;

pagalba formuojant ir funkcionuojant daugiašalei atsiskaitymų sistemai už finansinius sandorius tarp valstybių narių, panaikinant užsienio valiutos apribojimus, trukdančius pasaulio prekybos augimui;

teikdama finansinę pagalbą valstybėms narėms, kad jos galėtų ištaisyti savo mokėjimų balanso disbalansą netaikant priemonių, kurios galėtų pakenkti jų nacionalinei gerovei;

sumažinti valstybių narių mokėjimų balanso disbalanso trukmę, kartu mažinant šių pažeidimų mastą.

Pastebėtina, kad vadinamoji fondo finansinė parama teikiama išimtinai paskolų forma, tačiau jos neteikiamos konkretiems projektams įgyvendinti. Palūkanos už jas nedidelės (0,5 proc. per metus), tačiau skolinimas dažnai neprisideda prie realaus ūkio sektoriaus plėtros ir konkurencingų produktų gamybos. Toliau pateikiamas fondo išmokėjimas įvairios šalys nuo 1972 metų 40 metų, t.y. nuo galiojimo pabaigos datos:

Pirmaisiais pokario metais Europa buvo pagrindinė fondo, skirto atkurti per karą nukentėjusią ekonomiką, gavėja. Nuo devintojo dešimtmečio pradžios dėmesys buvo nukreiptas į Lotynų Ameriką ir Aziją, o nuo 1990-ųjų Rusija ir NVS šalys taip pat vaidina svarbų vaidmenį paskolų srityje. Ukraina vis dar nuolat palaiko ryšį su fondu. Galiausiai nuo 2000-ųjų paskolos grįžta į Europą, daugiausia Rytų.

Pastebėtina, kad laikas prieš metus buvo pats palankiausias pasaulyje ir nepalankiausias fondui – paskolų prireikė labai nedaug, atitinkamai TVF įtaka. pasaulio ekonomika ir politika labai sumažėjo. Tačiau jau 2011 m. skolinimas greitai atgavo savo apimtis, kurios toliau augo, įskaitant ir Kipro bei Graikijos krizę.

Iš grafiko aiškiai matosi TVF politika – padėti visoms (ne tik skurdžioms) šalims, orientuojantis į aktualias problemas. Tuo pačiu, beje, įdomus visiškas arba beveik visiškas paskolų Afrikos šalims nebuvimas. Bet kuri TVF šalis yra fondo skolininkė, gaunanti ir išmokanti paskolą, arba jos kreditorius pagal savo kvotą. Matyti, kad be nuosmukio prieš paskutinę pasaulinę krizę, laikui bėgant augo ir vidutinė istorinė paskolų suma – lyginant su 80-ųjų pabaiga, Europa 2012 metais skolinosi apie 5-6 kartus daugiau.

Kokia valiuta skaičiuojamos paskolos? Faktas yra tas, kad TVF turi savo negrynųjų pinigų mokėjimo priemones, vadinamas „specialiosiomis skolinimosi teisėmis“ (angl. Special Drawing Rights, SDR). Viršuje esanti skalė yra milijardai SST. Formaliai tai nėra nei skolinis įsipareigojimas, nei valiuta.

SDR kursas nuo 2016 m. buvo susietas su 5 valiutų krepšeliu ir yra panašus į . Nepaisant to, yra skirtumų – bene pagrindinis yra Kinijos juanio buvimas beveik 11% dėl sumažėjusios euro dalies. Šio straipsnio metu SDR kursas yra 1,45 JAV dolerio. Ją galite pamatyti, pavyzdžiui, čia: http://bankir.ru/kurs/sdr-k-dollar-ssha/.

TVF funkcijos

Šiuolaikinių Tarptautinio valiutos fondo funkcijų sąrašas iš esmės sutampa su TVF chartijos 1 straipsniu:

tarptautinės prekybos plėtra;

pagalba šalims paskolų forma;

tarpvalstybinės sąveikos skatinimas pinigų politikoje;

pagalba ruošiant (ugdant, atliekant praktiką) ūkio personalą;

valiutų kursų stabilizavimas;

konsultuoti šalis skolininkes;

pasaulio finansinės statistikos standartų kūrimas ir įgyvendinimas;

šios statistikos rinkimas, apdorojimas ir publikavimas.

Įdomu tai, kad žymūs ekonomistai kritikuoja ne tik TVF darbo su skolininkėmis šalimis (tai yra, turinčiomis skolų organizacijai) metodus, bet ir fondo skelbiamos statistikos bei analitinių ataskaitų kokybę.

Tarptautinio valiutos fondo struktūra

Fondo valdymą ir sprendimus dėl paskolų išdavimo vykdo:

Valdytojų taryba yra aukščiausio Tarptautinio valiutos fondo valdymo organo pavadinimas. Jį sudaro du įgalioti asmenys iš kiekvienos valstybės narės – vadovas ir jo pavaduotojas;

Vykdomoji taryba, kurią sudaro 24 direktoriai, atstovaujantys tam tikroms valstybėms narėms arba šalių grupėms. Vykdomosios institucijos vadovas - generalinis direktorius visada yra Europos įgaliotasis asmuo, o pirmasis jo pavaduotojas yra JAV pilietis. Aštuonis direktorius deleguoja didžiausias kvotas TVF turinčios valstybės, likusius 16 renka kitos dalyvaujančios šalys, suskirstytos į atitinkamą skaičių grupių;

Tarptautinis pinigų ir finansų komitetas formaliai yra patariamasis organas, kurį sudaro dvidešimt keturi valdytojai, įskaitant Rusijos Federacijos atstovą. Visų pirma atlieka strateginių sprendimų, susijusių su pasauline pinigų ir finansų sistema, rengimo funkciją;

TVF plėtros komitetas yra kitas patariamasis organas, atliekantis panašias funkcijas.

TVF kapitalizacija ir fondo lėšų šaltiniai

2016 m. kovo 1 d. TVF įstatinio kapitalo dydis buvo apie 467,2 mlrd. SST. Kapitalas formuojamas iš įnašų į valstybių narių valiutų fondą, paprastai sumokant 25% kvotos SDR (arba viena iš pasaulio valiutų), o likusius 75% - savo nacionaline valiuta. Kvotos nuolat peržiūrimos – nuo ​​fondo veiklos pradžios jau buvo 15 patikslinimų. 2015 metais įvyko dar vienas pokytis delegavus apie 6 proc išsivyščiusios šalys link tobulėjimo.

Svarbu: beveik visi realūs sprendimai priimami 85% balsų dauguma. Tuo pačiu metu maždaug 17 procentų kvotos (2016 m. – apie 42 mlrd. SST) priklauso Jungtinėms Amerikos Valstijoms, suteikiant joms išskirtinę veto teisę. Antroje vietoje esanti Japonija turi beveik tris kartus mažesnę kvotą – apie 6 proc. Rusijos dalis yra 2,7% (apie 6,5 mlrd. SST indėlis). Taigi labai sunku organizacijos kritikus, teigiančius, kad „TVF yra JAV“, vadinti neteisingais ar šališkais.




Tiesą sakant, JAV ir jas dažnai remianti Europos Sąjunga TVF turi pakankamą kvotą didžiajai daugumai sprendimų priimti. Kinijos, Rusijos ir Indijos pastangoms didinti kvotas fonde, atsižvelgiant į išaugusį šių šalių svorį pasaulio ekonomikoje, prieštarauja JAV ir jų sąjungininkės, kurios nenori prarasti politinės įtakos kitoms TVF šalims per paskolų „sąlygiškumas“ – valstybėms skolininkėms keliami privalomi politiniai – ekonominiai reikalavimai.

Nepaisant to, nereikėtų manyti, kad šalių finansinės problemos sprendžiamos tik TVF pinigų pagalba. Pavyzdžiui, neseniai suteiktą daugiau nei 300 milijardų eurų paskolą Graikijai TVF finansavo mažiau nei 10 proc., o eurais ji siekė tik apie 20 milijardų eurų. Daug didesnę sumą – 130 milijardų eurų – skyrė 2010 metų birželį įsteigtas Europos finansinio stabilumo fondas.

Be dalyvaujančių šalių mokamų kvotų, pinigų fondo finansinių išteklių šaltiniai yra:

aukso atsargos, oficialiai apie 90,5 mln. uncijų ir vertinamos 3,2 mlrd. SST. Organizacija iš dalyvaujančių šalių auksą priima daugiausia kaip mokėjimą už paskolų palūkanas, po to turi teisę siųsti jį naujoms paskolos dalims finansuoti;

paskolos iš „finansiškai saugių“ valstybių narių;

lėšų iš donorų patikos fondų ir kredito linijų, kurias G7 ir G20 šalys atveria fondui.

Rusija įstojo į TVF 1992 m. birželį, iškart griebdama paskolos. Pasak liudininkų, vieno pirmųjų apsilankymų Kremliuje metu H. Clinton buvo priblokštas salių prabangos ir pasakė kolegai: „Ar šie žmonės iš mūsų prašo pinigų? 6 metus (nuo 1992 m. rugpjūčio mėn. iki 1998 m. rugpjūčio pradžios) Rusija iš viso pasiskolino daugiau nei 32 milijardus dolerių iš fondo, tačiau paskolos nepadėjo nei pasiekti prognozuojamo infliacijos sumažėjimo, nei užkirsti kelią 1998 m. rugpjūčio mėn. įsipareigojimų nevykdymui. Rusija grąžino paskolą nuo 2000 iki 2005 metų, pasinaudodama kylančiomis naftos kainomis, o nuo 2005 m. tapo fondo kreditoriumi. Žemiau esančioje lentelėje parodytas paskolų pasiskirstymas 1990-aisiais ir skolintojo pretenzijos Rusijai:




Finansinė pagalba ar kredito adata?

Daugelis ekspertų teigia, kad kreditorių fondo rekomendacijos TVF besiskolinančioms šalims de facto radikaliai prieštarauja Chartijoje deklaruojamiems principams ir tikslams. Užuot plėtoję besiskolinančių šalių gamybinį potencialą, jos užsikabina ant kredito adatos, o realios gyventojų pajamos nedidėja – krenta.

Fondo kritikai aiškina, kad TVF paskolų gavimo sąlygos dažnai yra:

skolinančios valstybės teisės į nemokamą nacionalinės valiutos emisiją atėmimas;

visiškas privatizavimas, įskaitant natūralių monopolijų sritis (būsto ir komunalinės paslaugos, geležinkelių transportas);

protekcionistinių priemonių, skirtų šalies gamintojams apsaugoti, atmetimas, smulkaus ir vidutinio verslo rėmimas;

kapitalo judėjimo laisvė, leidžianti jiems nutekėti į užsienį;

išlaidų mažinimas socialinėms programoms, lengvatų pažeidžiamiems gyventojų sluoksniams panaikinimas, atlyginimų viešajame sektoriuje ir pensijų mažinimas.

Tačiau šios priemonės dažnai tik paaštrina ekonomikos krizę, gyventojų skurdimas/skurdimas veda prie vartojimo mažėjimo, dėl to mažėja gamyba, bankrutuoja įmonės ir pablogėja valstybės biudžeto užpildymas. Dėl to vyriausybei tenka imti naujų paskolų, kad apmokėtų ankstesnes.

Labiausiai nuo TVF priklausomybės nukentėjusios šalys:

Ruanda, kur dėl valstybės paramos ūkininkavimui atsisakymo ir nacionalinės valiutos devalvacijos sumažėjo gyventojų pajamos, nustumiant ją į bedugnę. civilinis karas Hutai ir tutsiai su 1,5 mln. aukų;

Jugoslavija, kuri žlugo dėl regionų ekonominio derinimo problemų;

Argentina, kuri deklaravo du kartus;

Meksika yra prijaukintų kukurūzų gimtinė, kuri iš šių žemės ūkio kultūrų eksportuotojos tapo importuotoja.

Remiantis prognozėmis, šį sąrašą gali papildyti Ukraina, kurią kreditorių fondas verčia kelti dujų kainas. Jo pabrangimas ne tik smogia piliečių kišenes, bet ir galutinai paverčia niekais Ukrainos gamintojų konkurencingumą, kurį jau pakirto nepalanki Asociacijos sutartis su ES. Ukraina kartu su Rumunija ir Vengrija yra didžiausia dabartinė Tarptautinio valiutos fondo skolininkė.

Bet kadangi istorija neturi subjunktyvios nuotaikos, neįmanoma įvertinti, kokios tai pasekmės skirtingos salys dėl to atsiras TVF finansavimo trūkumas. Taigi fondo gynėjų pozicija maždaug tokia – gal kai kur nelabai pavyko, bet be paskolos būtų dar blogiau. O fondo kritikai puola ne pačią paskolos suteikimo idėją, o paskolą lydinčias sąlygas – kurios, tiesą sakant, turi dviprasmišką poveikį ekonomikai ir neužkerta kelio korupcijai, tačiau daugeliu atžvilgių atrodo kaip pagrindinio skolintojo politinės įtakos padidėjimas. Ir nors dabartinės skolinimo sistemos neefektyvumas yra aiškus beveik kiekvienam, realūs pokyčiai tokioje gremėzdiškoje ir politiškai svarbioje struktūroje negali įvykti „iš piršto spustelėjus“. Kas šiuo metu daugiau iš TVF – naudos ar žalos – kiekvienas sprendžia pats.

Tarptautinis valiutos fondas, TVF(Tarptautinis valiutos fondas, TVF) yra specializuota Jungtinių Tautų agentūra, kurią steigti buvo nuspręsta pinigų ir finansų klausimais 1944 m. Sutartį dėl TVF steigimo 1945 m. gruodžio 27 d. pasirašė 29 valstybės. ir Fondas savo veiklą pradėjo 1947 m. kovo 1 d. 2016 m. kovo 1 d. TVF narės yra 188 valstybės.

Pagrindiniai TVF tikslai yra:

1. tarptautinio bendradarbiavimo pinigų ir finansų srityse skatinimas;
2. skatinti tarptautinės prekybos plėtrą ir subalansuotą augimą, siekti aukšto užimtumo lygio ir valstybių narių realių pajamų;
3. užtikrinti valiutų stabilumą, palaikyti tvarkingus piniginius santykius ir užkirsti kelią nacionalinių valiutų nuvertėjimui, siekiant konkurencinių pranašumų;
4. pagalba kuriant daugiašales atsiskaitymų tarp valstybių narių sistemas, taip pat panaikinant valiutos apribojimus;
5. lėšų teikimas užsienio valiuta Fondo valstybėms narėms, siekiant pašalinti jų mokėjimų balanso disbalansus.

Pagrindinės TVF funkcijos yra:

1. tarptautinio bendradarbiavimo pinigų politikos srityje skatinimas ir stabilumo užtikrinimas;
2. skolinimas fondo valstybėms narėms;
3. valiutų kursų stabilizavimas;
4. konsultavimas vyriausybėms, pinigų institucijoms ir finansų rinkos reguliavimo institucijoms;
5. tarptautinių finansinės statistikos standartų kūrimas ir panašiai.

TVF įstatinį kapitalą sudaro šalių narių įnašai, kurių kiekviena sumoka 25% savo kvotos kitų valstybių narių valiuta, o likusius 75% - nacionaline valiuta. Pagal kvotų dydį balsai paskirstomi tarp šalių narių TVF valdymo organuose. 2016-03-01 duomenimis įstatinis kapitalas TVF buvo 467,2 mlrd. SST. Ukrainos kvota yra 2011,8 mlrd. SST, tai yra 0,43% visos TVF kvotos.

Aukščiausias TVF valdymo organas yra Valdytojų taryba, kurioje kiekvienai šaliai narei atstovauja valdytojas ir jo pavaduotojas. Paprastai tai yra finansų ministrai arba centrinių bankų vadovai. Taryba sprendžia esminius Fondo veiklos klausimus: dėl TVF sutarties straipsnių keitimo, valstybių narių priėmimo ir pašalinimo, jų kvotų Fondo kapitale nustatymo ir peržiūros, vykdomųjų direktorių rinkimo. Tarybos posėdis paprastai vyksta kartą per metus. Valdytojų tarybos sprendimai priimami paprasta balsų dauguma (ne mažiau kaip puse), o svarbiais klausimais – „ypatingąja balsų dauguma“ (70 arba 85 proc.).

Kitas valdymo organas yra Vykdomoji valdyba, kuri nustato TVF politiką ir kurią sudaro 24 vykdomieji direktoriai. Direktorius skiria aštuonios didžiausias Fondo kvotas turinčios šalys – JAV, Japonija, Vokietija, Prancūzija, Didžioji Britanija, Kinija, Rusija ir Saudo Arabija. Likusios šalys yra suskirstytos į 16 grupių, kurių kiekviena renka po vieną vykdomąjį direktorių. Kartu su Nyderlandais, Rumunija ir Izraeliu Ukraina priklauso Nyderlandų šalių grupei.

TVF veikia „svertinio“ balsų skaičiaus principu: šalių narių galimybę balsuojant daryti įtaką Fondo veiklai lemia jų dalis jo kapitale. Kiekviena valstybė turi 250 „pagrindinių“ balsų, nepriklausomai nuo įnašo į kapitalą dydžio, ir papildomą vieną balsą už kiekvieną 100 000 SST nuo šio įnašo sumos.

Esminis vaidmuo organizacinė struktūra TVF vaidina Tarptautinį pinigų ir finansų komitetą, kuris yra patariamasis Tarybos organas. Jos funkcijos – rengti strateginius sprendimus, susijusius su pasaulio pinigų sistemos funkcionavimu ir TVF veikla, rengti pasiūlymus dėl TVF sutarties įstatų pakeitimo ir panašiai. Panašų vaidmenį taip pat atlieka Plėtros komitetas, Pasaulio banko ir Fondo valdytojų tarybų jungtinis ministrų komitetas (Joint TVF – World Bank Development Committee).

Dalį savo įgaliojimų Valdytojų taryba deleguoja Vykdomajai valdybai, kuri yra atsakinga už kasdienį TVF darbą ir sprendžia įvairius veiklos ir administracinius klausimus, įskaitant paskolų suteikimą valstybėms narėms ir jų priežiūrą. politika.

TVF vykdomoji valdyba penkerių metų kadencijai renka generalinį direktorių, kuris vadovauja Fondo personalui. Paprastai tai reiškia vieną iš Europos šalys.

Iškilus problemoms šalies ekonomikoje, TVF gali suteikti paskolas, prie kurių, kaip taisyklė, pridedamos tam tikros rekomendacijos, skirtos situacijai gerinti. Tokios paskolos, pavyzdžiui, buvo suteiktos Meksikai, Ukrainai, Airijai, Graikijai ir daugeliui kitų šalių.

Paskolos gali būti teikiamos keturiose pagrindinėse srityse.

1. Pagal TVF šalies narės rezervo dalį (Reserve Tranche), neviršijančią 25% kvotos, šalis gali beveik laisvai gauti paskolą pagal pirmąjį prašymą.
2. Pagal kredito dalį, šalies prieiga prie TVF kredito išteklių negali viršyti 200 % jos kvotos.
3. Remiantis atsarginiais susitarimais, kurie teikiami nuo 1952 m. ir suteikia garantiją, kad neviršydama tam tikros sumos ir tam tikromis sąlygomis šalis gali laisvai gauti paskolą iš TVF mainais į nacionalinę valiutą. Praktiškai tai daroma atveriant šalį. suteikiama laikotarpiui nuo kelių mėnesių iki kelerių metų.
4. Remdamasis Išplėstinio fondo priemone, TVF nuo 1974 m. teikia paskolas ilgiems laikotarpiams ir sumos, viršijančios šalių kvotas. Šalies kreipimosi į TVF paskolą pagal išplėstinį skolinimą pagrindas yra rimtas disbalansas, kurį sukelia nepalankūs struktūriniai pokyčiai. Tokios paskolos paprastai suteikiamos dalimis keleriems metams. Jų pagrindinis tikslas – padėti šalims įgyvendinti stabilizavimo programas arba struktūrines reformas. Fondas reikalauja, kad šalis atitiktų tam tikras sąlygas. Skolinančios šalies įsipareigojimai, numatantys atitinkamų finansinių ir ekonominių priemonių įgyvendinimą, įrašomi į Ekonominės ir finansinės politikos memorandumą ir siunčiami TVF. Įsipareigojimų vykdymo eiga periodiškai stebima, įvertinant numatytus tikslinius Memorandumo įgyvendinimo kriterijus (Veiklos kriterijus).

Ukrainos ir TVF bendradarbiavimas vykdomas reguliarių TVF misijų, taip pat bendradarbiavimo su fondo atstovybe Ukrainoje pagrindu. 2016 m. vasario 1 d. visa Ukrainos skola už paskolas TVF sudarė 7,7 mlrd. SST.

(Žr. Specialiosios skolinimosi teisės; Oficiali TVF svetainė:

Tarptautinis Valiutos Fondas, TVF(angl. Tarptautinis valiutos fondas, TVF klausytis)) yra specializuota Jungtinių Tautų agentūra, kurios būstinė yra Vašingtone, JAV.

TVF veikia „svertinio“ balsų skaičiaus principu: šalių narių galimybę balsuojant daryti įtaką Fondo veiklai lemia jų dalis jo kapitale. Kiekviena valstybė turi 250 „pagrindinių“ balsų, nepriklausomai nuo įnašo į kapitalą dydžio, ir papildomą vieną balsą už kiekvieną 100 tūkstančių SST nuo šio įnašo sumos. Tuo atveju, jei šalis pirko (pardavė) SST, kurią ji gavo pirminės SST išleidimo metu, jos balsų skaičius padidėja (sumažėja) 1 už kiekvieną 400 000 nupirktų (parduotų) SST. Ši korekcija atliekama ne daugiau kaip ¼ balsų, gautų už šalies įnašą į Fondo kapitalą, skaičiaus. Tokia tvarka užtikrina lemiamą balsų daugumą pirmaujančioms valstybėms.

Sprendimai Valdytojų taryboje paprastai priimami paprasta balsų dauguma (bent puse) balsų, o svarbiais operatyvinio ar strateginio pobūdžio klausimais – „ypatinga balsų dauguma“ (atitinkamai 70 arba 85 proc. šalys narės). Nepaisant tam tikro JAV ir ES balsų dalies sumažinimo, jos vis tiek gali vetuoti pagrindinius fondo sprendimus, kuriems priimti reikia maksimalios daugumos (85 proc.). Tai reiškia, kad JAV kartu su pirmaujančiomis Vakarų valstybėmis turi galimybę kontroliuoti TVF sprendimų priėmimo procesą ir nukreipti jo veiklą pagal savo interesus. Vykdydamos suderintus veiksmus, besivystančios šalys taip pat gali išvengti joms netinkančių sprendimų priėmimo. Tačiau daugeliui nevienalyčių šalių sunku pasiekti darną. 2004 m. balandžio mėn. vykusiame fondo vadovų susitikime buvo išreikštas ketinimas „suteikti galių besivystančios šalys ir pereinamojo laikotarpio ekonomikos šalis veiksmingiau dalyvauti TVF sprendimų priėmimo mechanizme“.

TVF organizacinėje struktūroje esminį vaidmenį atlieka Tarptautinis pinigų ir finansų komitetas(IMFC; angl. Tarptautinis pinigų ir finansų komitetas). Nuo 1974 m. iki 1999 m. rugsėjo mėn. jo pirmtakas buvo Tarptautinės valiutos sistemos Laikinasis komitetas. Ją sudaro 24 TVF valdytojai, įskaitant iš Rusijos, ir renkasi į savo sesijas du kartus per metus. Šis komitetas yra patariamasis Valdytojų tarybos organas ir neturi teisės priimti politinių sprendimų. Nepaisant to, atlieka svarbias funkcijas: vadovauja Vykdomosios tarybos veiklai; rengia strateginius sprendimus, susijusius su pasaulio pinigų sistemos funkcionavimu ir TVF veikla; Teikia Valdytojų tarybai siūlymus pakeisti TVF sutarties įstatus. Panašų vaidmenį atlieka ir Plėtros komitetas – Jungtinis PB ir Fondo valdytojų tarybų ministrų komitetas (Joint TVF – World Bank Development Committee).

Valdytojų taryba perduoda daugelį savo įgaliojimų Vykdomoji taryba(angl. Vykdomoji valdyba), tai yra direktoratas, atsakingas už TVF reikalų tvarkymą, įskaitant įvairius politinius, veiklos ir administracinius klausimus, ypač paskolų teikimą šalims narėms ir jų priežiūrą. valiutos kurso politika.

TVF Vykdomoji valdyba renka penkerių metų kadencijai vykdantysis direktorius(inž. generalinis direktorius), vadovaujantis Fondo personalui (2009 m. kovo mėn. – apie 2478 žmonės iš 143 šalių). Paprastai jis atstovauja vienai iš Europos šalių. Generalinė direktorė (nuo 2011 m. liepos 5 d.) – Christine Lagarde (Prancūzija), pirmasis jos pavaduotojas – Johnas Lipsky (JAV).

Pagrindiniai skolinimo mechanizmai

1. rezervinė dalis. Pirmoji užsienio valiutos dalis, kurią šalis narė gali įsigyti iš TVF neviršydama 25% kvotos, prieš Jamaikos susitarimą buvo vadinama „auksine“, o nuo 1978 m. – rezervine dalimi (Reserve Tranche). Rezervo dalis apibrėžiama kaip šalies narės kvotos viršijimas, viršijantis sumą, esančią tos šalies Nacionalinio valiutos fondo sąskaitoje. Jeigu TVF naudoja dalį šalies narės nacionalinės valiutos kreditui teikti kitoms šalims, tai tokios šalies rezervų dalis atitinkamai didėja. Šalies narės suteiktų paskolų Fondui pagal NHS ir NHA paskolų sutartis negrąžinta suma sudaro jos kredito poziciją. Atsargų dalis ir skolinimo pozicija kartu sudaro TVF šalies narės „atsargų poziciją“.

2. kredito akcijų. Lėšos užsienio valiuta, kurias valstybė narė gali įsigyti viršijant rezervo dalį (jei ją visiškai panaudojus, TVF turimos lėšos šalies valiuta siekia 100 proc. kvotos), skirstomos į keturias kredito dalis, arba dalis ( Kredito dalys), kurios sudaro 25 % kvotos . Valstybių narių galimybės gauti TVF kredito išteklius kredito dalių ribose yra ribotos: šalies valiutos kiekis TVF turte negali viršyti 200 % jo kvotos (įskaitant 75 % kvotos, mokamos pasirašant). Taigi didžiausia kredito suma, kurią šalis gali gauti iš Fondo, pasinaudojusi rezervo ir paskolos dalimis, yra 125% jos kvotos. Tačiau chartija suteikia TVF teisę sustabdyti šį apribojimą. Tuo remiantis, Fondo lėšos daugeliu atvejų naudojamos sumos, viršijančios statute nustatytą ribą. Todėl sąvoka „viršutinės kredito dalys“ (Upper Credit Tranches) pradėjo reikšti ne tik 75% kvotos, kaip ankstyvuoju TVF laikotarpiu, bet ir sumas, viršijančias pirmąją kredito dalį.

3. Budėjimo susitarimai dėl rezervinių paskolų(nuo 1952 m.) suteikia valstybei narei garantiją, kad neviršijant tam tikros sumos ir sutarties galiojimo metu, laikantis sutartų sąlygų, šalis gali laisvai gauti užsienio valiutą iš TVF mainais į nacionalinę. Tokia paskolų suteikimo praktika yra kredito linijos atidarymas. Jei pirmoji kredito dalis gali būti panaudota tiesioginio užsienio valiutos pirkimo forma po to, kai Fondas patvirtina prašymą, tada lėšos paskirstomos pagal viršutines kredito dalis paprastai atliekamos susitarus su šalimis narėmis. budėjimo kreditams. Nuo šeštojo dešimtmečio iki aštuntojo dešimtmečio vidurio rezervinės kredito sutartys galiojo iki metų, nuo 1977 metų – iki 18 mėnesių ir net iki 3 metų dėl padidėjusio mokėjimų balanso deficito.

4. Išplėstinė skolinimosi galimybė(Eng. Extended Fund Facility) (nuo 1974 m.) papildė rezervo ir kredito dalis. Jis skirtas teikti paskolas ilgesniam laikotarpiui ir didesnėmis sumomis, atsižvelgiant į kvotas, nei pagal įprastas paskolos dalis. Šalies prašymas TVF suteikti paskolą pagal pratęstą skolinimą grindžiamas rimtu mokėjimų balanso disbalansu, kurį sukelia neigiami struktūriniai gamybos, prekybos ar kainų pokyčiai. Pratęstos paskolos dažniausiai suteikiamos trejiems metams, esant poreikiui – iki ketverių metų, tam tikromis dalimis (dalomis) fiksuotais intervalais – kartą per pusmetį, kas ketvirtį arba (kai kuriais atvejais) kas mėnesį. Pagrindinis rezervinių ir pratęstų paskolų tikslas – padėti TVF valstybėms narėms įgyvendinti makroekonomikos stabilizavimo programas ar struktūrines reformas. Fondas reikalauja, kad besiskolinanti šalis įvykdytų tam tikras sąlygas, o jų nelankstumas didėja, kai pereinate nuo vienos kredito dalies prie kitos. Prieš imant paskolą turi būti įvykdytos tam tikros sąlygos. Besiskolinančios šalies įsipareigojimai, numatantys atitinkamų finansinių ir ekonominių priemonių įgyvendinimą, yra fiksuojami TVF siunčiamame ketinimų protokole arba Ekonominės ir finansinės politikos memorandume. Šalies įsipareigojimų vykdymo eiga – paskolos gavėjas yra stebimas periodiškai įvertinant sutartyje numatytus specialius tikslinius vykdymo kriterijus. Šie kriterijai gali būti kiekybiniai, susiję su tam tikrais makroekonominiais rodikliais, arba struktūriniai, atspindintys institucinius pokyčius. Jeigu TVF mano, kad šalis naudoja paskolą prieštaraudama Fondo tikslams, nevykdo savo įsipareigojimų, ji gali apriboti skolinimą, atsisakyti suteikti kitą paskolos dalį. Taigi šis mechanizmas leidžia TVF daryti ekonominį spaudimą besiskolinančioms šalims.

Reikėtų nepamiršti, kad balsai priimant sprendimus dėl Fondo veiksmų paskirstomi proporcingai įnašams. Fondo sprendimams patvirtinti reikia 85% balsų. JAV turi apie 17% visų balsų. To neužtenka savarankiškam sprendimams priimti, bet leidžia blokuoti bet kokį Fondo sprendimą. JAV Senatas gali priimti įstatymo projektą, kuris uždraustų Tarptautiniam valiutos fondui atlikti tam tikrus veiksmus, pavyzdžiui, teikti paskolas šalims. Kaip pažymi kinų ekonomistas profesorius Shi Jianxun, kvotų perskirstymas visiškai nekeičia pagrindinio organizacijos pagrindo ir jėgų pusiausvyros joje, JAV dalis išlieka ta pati, jie turi veto teisę: „Jungtinės Valstybės, kaip ir anksčiau, vadovauja TVF tvarkai“.

TVF teikia paskolas su keliais reikalavimais – kapitalo judėjimo laisve, privatizavimu (įskaitant natūralias monopolijas – geležinkelių transportą ir komunalines paslaugas), minimalizuojant ar net panaikinant valstybės išlaidas socialinėms programoms – švietimui, sveikatos apsaugai, pigesniam būstui, viešajam transportui, ir tt P.; atsisakymas saugoti aplinką; atlyginimų mažinimas, darbuotojų teisių apribojimas; padidėjęs mokesčių spaudimas vargšams ir kt. ]

Michelio Chosudovskio teigimu, [ ]

Nuo to laiko TVF remiamos programos nuolat naikino pramonės sektorių ir palaipsniui išardė Jugoslavijos gerovės valstybę. Restruktūrizavimo susitarimai padidino išorės skolą ir suteikė mandatą Jugoslavijos valiutos devalvacijai, o tai smarkiai paveikė Jugoslavijos gyvenimo lygį. Šis pradinis restruktūrizavimo etapas padėjo tam pamatus. Devintajame dešimtmetyje TVF periodiškai skirdavo tolesnes savo karčios „ekonominės terapijos“ dozes, o Jugoslavijos ekonomika pamažu smukdavo į komą. Pramonės gamyba sumažėjo 10 proc.