Արժույթի միջազգային հիմնադրամի հիմնական նպատակն է. ԱՄՀ՝ սղագրություն. Կազմակերպության նպատակները, խնդիրները և դերը աշխարհում: ԱՄՀ-ի ստեղծումը, հիմնադրամի նպատակները

ԱՄՀ կամ Արժույթի համաշխարհային հիմնադրամ- Սա ՄԱԿ-ի (ՄԱԿ) կողմից ստեղծված հատուկ հաստատություն է, որը նպաստում է միջազգային համագործակցության բարելավմանը տնտեսագիտության և ֆինանսների ոլորտում, ինչպես նաև կարգավորում է արտարժութային հարաբերությունների կայունությունը։

Բացի այդ, ԱՄՀ-ն շահագրգռված է առևտրի զարգացմամբ, ընդհանուր զբաղվածությամբ, երկրների բնակչության կենսամակարդակի բարելավմամբ։

Այս կառույցը ղեկավարվում է կազմակերպության անդամ 188 երկրների կողմից։ Չնայած այն հանգամանքին, որ հիմնադրամը ստեղծվել է ՄԱԿ-ի կողմից՝ որպես իր ստորաբաժանումներից մեկը, այն գործում է առանձին, ունի առանձին կանոնադրություն, կառավարման և ֆինանսական համակարգեր։

Հիմնադրամի հիմնադրման և զարգացման պատմությունը

1944 թվականին Նյու Հեմփշիր նահանգի Բրետտոն Վուդսում (ԱՄՆ) տեղի ունեցած կոնֆերանսներից մեկում 44 երկրներից կազմված հանձնաժողովը որոշեց ստեղծել ԱՄՀ։ Դրա առաջացման նախադրյալներն էին հետևյալ խնդրահարույց հարցերը.

• համաշխարհային հարթակում միջազգային համագործակցության համար բարենպաստ «հողի» ձևավորում.
• կրկնակի արժեզրկման սպառնալիք;
• Համաշխարհային դրամավարկային համակարգի «վերակենդանացում» Երկրորդ համաշխարհային պատերազմի հետևանքներից.
• եւ ուրիշներ.

Սակայն Հիմնադրամը պաշտոնապես ստեղծվել է միայն 1945 թվականին։ Ստեղծման պահին այն ուներ 29 մասնակից երկիր։ ԱՄՀ-ն դարձել է միջազգայիններից մեկը ֆինանսական հաստատություններհաստատվել է այդ համաժողովում։

Մյուսը Համաշխարհային բանկն էր, որի գործունեության ոլորտը որոշակիորեն տարբերվում է հիմնադրամի աշխատանքային ոլորտներից։ Բայց այս երկու համակարգերը հաջողությամբ փոխազդում են միմյանց հետ, ինչպես նաև օգնում են միմյանց ամենաբարձր մակարդակով տարբեր խնդիրների լուծման գործում:

ԱՄՀ-ի նպատակներն ու խնդիրները

ԱՄՀ-ն ստեղծելիս սահմանվել են նրա գործունեության հետևյալ նպատակները.

• միջազգային ֆինանսների ոլորտում երկրների միջև համագործակցության զարգացում.
• միջազգային առևտրի խթանում;
• վերահսկել արտարժութային հարաբերությունների կայունությունը.
• մասնակցություն համընդհանուր կարգավորման համակարգի ստեղծմանը.
• ԱՄՀ անդամ երկրների միջև փոխօգնության տրամադրում նրանցից նրանցից, ովքեր գտնվում են ֆինանսական ծանր վիճակում (ֆինանսական օգնություն տրամադրելու պայմանների երաշխավորված կատարմամբ):

Հիմնադրամի կարևորագույն խնդիրն է կարգավորել երկրների դրամավարկային և ֆինանսական փոխգործակցության հավասարակշռությունը, ինչպես նաև կանխել ճգնաժամերի առաջացման նախադրյալները, վերահսկել գնաճը և արտարժույթի շուկայում իրավիճակը:

Անցած տարիների ֆինանսական ճգնաժամերի ուսումնասիրությունը ցույց է տալիս, որ երկրները, գտնվելով նման վիճակում, դառնում են միմյանցից կախված, և մի երկրի տարբեր ոլորտների խնդիրները կարող են ազդել մեկ այլ երկրի այս հատվածի վիճակի վրա կամ բացասաբար ազդել իրավիճակի վրա։ որպես ամբողջություն։

ԱՄՀ-ն այս դեպքում իրականացնում է վերահսկողություն և վերահսկողություն, ինչպես նաև տրամադրում է ժամանակին ֆինանսական աջակցություն, որը թույլ է տալիս երկրներին վարել անհրաժեշտ տնտեսական և դրամավարկային քաղաքականությունը:

ԱՄՀ ղեկավար մարմիններ

ԱՄՀ-ն զարգացավ աշխարհի ընդհանուր տնտեսական իրավիճակի փոփոխությունների ազդեցության տակ, ուստի կառավարման կառուցվածքի բարելավումը տեղի ունեցավ աստիճանաբար։

Այսպիսով, ԱՄՀ-ի ժամանակակից կառավարումը ներկայացված է հետևյալ մարմիններով.

• Համակարգի գագաթնակետը Կառավարիչների խորհուրդն է, որը բաղկացած է յուրաքանչյուր մասնակից երկրի երկու ներկայացուցիչից՝ նահանգապետից և նրա տեղակալից: Այս ղեկավար մարմինը հավաքվում է տարին մեկ անգամ Արժույթի միջազգային հիմնադրամի և Համաշխարհային բանկի տարեկան ժողովում.
• Համակարգի հաջորդ օղակը ներկայացնում է Միջազգային արժութային և ֆինանսական կոմիտեն (IMFC), որը բաղկացած է 24 ներկայացուցիչներից, որոնք հանդիպում են տարին երկու անգամ.
• ԱՄՀ-ի գործադիր խորհուրդը, որը ներկայացված է յուրաքանչյուր երկրից մեկ մասնակցով, գործում է ամեն օր և իր գործառույթներն իրականացնում է Հիմնադրամի Վաշինգտոնում գտնվող կենտրոնակայանում:

Վերը նկարագրված կառավարման համակարգը հաստատվել է 1992 թվականին, երբ նախկին անդամները միացան ԱՄՀ-ին Սովետական ​​Միությունինչը զգալիորեն ավելացրել է հիմնադրամի մասնակիցների թիվը։

ԱՄՀ կառուցվածքը

Հինգ խոշոր երկրները (Մեծ Բրիտանիա, Ֆրանսիա, Ճապոնիա, ԱՄՆ, Գերմանիա) նշանակում են գործադիր տնօրեններ, իսկ մնացած 19 երկրներն ընտրում են մնացածին։

Հիմնադրամի առաջին անձը միաժամանակ հանդիսանում է հիմնադրամի աշխատակազմի ղեկավարը և գործադիր խորհրդի նախագահը, ունի 4 տեղակալ, նշանակվում է խորհրդի կողմից 5 տարի ժամկետով։

Միաժամանակ մենեջերները կարող են թեկնածուներ առաջադրել այս պաշտոնի համար, կամ ինքնաառաջադրվել։

Վարկավորման հիմնական մեխանիզմները

Տարիների ընթացքում ԱՄՀ-ն մշակել է վարկավորման մի քանի մեթոդներ, որոնք փորձարկվել են գործնականում:

Նրանցից յուրաքանչյուրը հարմար է որոշակի ֆինանսական և տնտեսական մակարդակի համար, ինչպես նաև ապահովում է համապատասխան ազդեցություննրա վրա:

• Ոչ արտոնյալ վարկավորում;
• Stand-by վարկ (SBA);
• Ճկուն վարկային գիծ (FCL);
• Կանխարգելիչ աջակցության և իրացվելիության գիծ (PLL);
• Ընդլայնված վարկ (EFF);
• Արագ ֆինանսավորման գործիք (RFI);
• Արտոնյալ վարկավորում.

Մասնակից երկրներ

1945 թվականին ԱՄՀ-ն բաղկացած էր 29 երկրներից, սակայն այսօր նրանց թիվը հասել է 188-ի։ Դրանցից 187 երկիր ճանաչվել է որպես հիմնադրամի ամբողջական մասնակից, իսկ մեկը՝ մասնակի (Կոսովոն)։ Հանրային սեփականությունում ԱՄՀ անդամ երկրների ամբողջական ցանկը հրապարակվում է առցանց՝ հիմնադրամ մուտքագրվելու ամսաթվերի հետ միասին:

ԱՄՀ-ից վարկ ստանալու երկրների պայմանները.

• Վարկ ստանալու հիմնական պայմանը ԱՄՀ անդամ լինելն է.
• Ձևավորված կամ հնարավոր ճգնաժամային իրավիճակ, որում վճարային հաշվեկշռի ֆինանսավորման հնարավորություն չկա։

Հիմնադրամի կողմից տրամադրված վարկը հնարավորություն է տալիս միջոցներ ձեռնարկել ճգնաժամային իրավիճակի կայունացման, հաշվեկշռի ամրապնդման և ընդհանուր պետության տնտեսական վիճակի բարելավման ուղղությամբ բարեփոխումներ իրականացնելու համար։ Սա կդառնա նման վարկի վերադարձի երաշխավորված պայման։

Հիմնադրամի դերը համաշխարհային տնտեսության մեջ

Արժույթի միջազգային հիմնադրամը հսկայական դեր է խաղում համաշխարհային տնտեսության մեջ՝ ընդլայնելով մեգակորպորացիաների ազդեցության ոլորտները զարգացող տնտեսություններ և ճգնաժամ ունեցող երկրներում։ ֆինանսական դիրքը, վերահսկելով արտարժույթը և պետությունների մակրոտնտեսական քաղաքականության բազմաթիվ այլ ասպեկտներ։

Ժամանակի ընթացքում հիմնադրամի զարգացումը գնում է դեպի այն, որ այն վերածվի բազմաթիվ երկրների ֆինանսատնտեսական քաղաքականության վերահսկողության միջազգային մարմնի։ Հնարավոր է, որ բարեփոխումները հանգեցնեն ճգնաժամերի ալիքի, սակայն դրանք միայն օգուտ կբերեն հիմնադրամին՝ մի քանի անգամ ավելացնելով վարկերի քանակը։

ԱՄՀ և Համաշխարհային բանկ. ո՞րն է տարբերությունը:

Չնայած այն հանգամանքին, որ ԱՄՀ-ն և Համաշխարհային բանկը ստեղծվել են մոտավորապես միաժամանակ և ունեն ընդհանուր նպատակներ, նրանց գործունեության մեջ կան էական տարբերություններ, որոնք պետք է նշել.

• Համաշխարհային բանկը, ի տարբերություն ԱՄՀ-ի, զբաղվում է կենսամակարդակի բարելավմամբ՝ երկարաժամկետ հիմունքներով ֆինանսավորելով հյուրանոցային ոլորտները.
• Ցանկացած իրադարձությունների ֆինանսավորում տեղի է ունենում ոչ միայն մասնակից երկրների հաշվին, այլ նաև արժեթղթերի թողարկման միջոցով.
• Բացի այդ, Համաշխարհային բանկը ընդգրկում է կարգապահությունների և գործողությունների ավելի լայն շրջանակ, քան Արժույթի միջազգային հիմնադրամը:

Չնայած զգալի տարբերություններին՝ ԱՄՀ-ն և Համաշխարհային բանկը ակտիվորեն համագործակցում են տարբեր ոլորտներում, օրինակ՝ աղքատության շեմից ցածր երկրներին օգնելու համար՝ համատեղ հանդիպումներ անցկացնելով և համատեղ վերլուծելով նրանց ճգնաժամային իրավիճակը։

Արժույթի միջազգային հիմնադրամ

Արժույթի միջազգային հիմնադրամ, ԱՄՀ(անգլերեն) Արժույթի միջազգային հիմնադրամ, ԱՄՀլսիր)) ՄԱԿ-ի մասնագիտացված գործակալություն է, որի կենտրոնակայանը գտնվում է Վաշինգտոնում, Միացյալ Նահանգներ:

Վարկավորման հիմնական մեխանիզմները

1. պահուստային մասնաբաժինը:Արտարժույթի առաջին մասը, որը անդամ երկիրը կարող է գնել ԱՄՀ-ից քվոտայի 25%-ի սահմաններում, մինչ Ջամայկայի համաձայնագիրը կոչվում էր «ոսկի», իսկ 1978 թվականից՝ պահուստային մասնաբաժինը (Պահուստային տրանշ): Պահուստային մասնաբաժինը սահմանվում է որպես անդամ երկրի քվոտայի գերազանցում այդ երկրի Ազգային արժութային հիմնադրամի հաշվում եղած գումարից: Եթե ​​ԱՄՀ-ն օգտագործում է անդամ երկրի ազգային արժույթի մի մասը այլ երկրներին վարկ տրամադրելու համար, ապա նման երկրի պահուստային մասնաբաժինը համապատասխանաբար աճում է։ Անդամ երկրի կողմից NHS և NHA վարկային պայմանագրերով Հիմնադրամին տրված վարկերի չմարված գումարը կազմում է նրա վարկային դիրքը: Պահուստային մասնաբաժինը և վարկային դիրքը միասին կազմում են ԱՄՀ անդամ երկրի «պահուստային դիրքը»:

2. վարկային բաժնետոմսեր.Արտարժույթով միջոցները, որոնք անդամ երկրի կողմից կարող են ձեռք բերել պահուստային մասնաբաժինը գերազանցող (դրա լրիվ օգտագործման դեպքում ԱՄՀ-ի պահումները երկրի արժույթով հասնում են քվոտայի 100%-ին), բաժանվում են չորս վարկային բաժնետոմսերի կամ տրանշների ( Վարկային տրանշներ), որոնք կազմում են քվոտայի 25%-ը: Վարկային բաժնետոմսերի շրջանակներում անդամ երկրների մուտքը ԱՄՀ վարկային ռեսուրսներին սահմանափակ է. ԱՄՀ-ի ակտիվներում երկրի արժույթի գումարը չի կարող գերազանցել նրա քվոտայի 200%-ը (ներառյալ բաժանորդագրությամբ վճարվող քվոտայի 75%-ը): Այսպիսով, վարկի առավելագույն չափը, որը երկիրը կարող է ստանալ Հիմնադրամից պահուստի և վարկային բաժնետոմսերի օգտագործման արդյունքում, կազմում է իր քվոտայի 125%-ը։ Սակայն կանոնադրությունը իրավունք է տալիս ԱՄՀ-ին կասեցնել այդ սահմանափակումը։ Այդ հիման վրա Հիմնադրամի միջոցները շատ դեպքերում օգտագործվում են կանոնադրությամբ սահմանված սահմանաչափը գերազանցող չափերով: Հետևաբար, «վերին վարկային բաժնետոմսեր» (Upper Credit Tranches) հասկացությունը սկսեց նշանակել ոչ միայն քվոտայի 75%-ը, ինչպես ԱՄՀ-ի սկզբնական շրջանում, այլ նաև առաջին վարկային մասնաբաժինը գերազանցող գումարներ:

3. Stand-by պայմանավորվածություններ Stand-by պայմանավորվածություններ) (1952 թվականից) անդամ երկրին երաշխիք տրամադրել, որ որոշակի չափով և համաձայնագրի գործողության ընթացքում, համաձայնեցված պայմանների համաձայն, երկիրը կարող է ազատորեն ԱՄՀ-ից արտարժույթ ստանալ ազգայինի դիմաց: Վարկերի տրամադրման այս պրակտիկան վարկային գծի բացումն է։ Եթե ​​առաջին վարկային բաժնետոմսի օգտագործումը կարող է իրականացվել արտարժույթի ուղղակի գնման տեսքով՝ Հիմնադրամի կողմից հայտի հաստատումից հետո, ապա վերին վարկային բաժնետոմսերի նկատմամբ միջոցների բաշխումը սովորաբար իրականացվում է անդամ երկրների հետ պայմանավորվածությունների միջոցով։ սպասման վարկերի վրա: 1950-ական թվականներից մինչև 1970-ականների կեսերը սպասման վարկային պայմանագրերը ունեին մինչև մեկ տարի ժամկետ, 1977 թվականից՝ մինչև 18 ամիս և նույնիսկ մինչև 3 տարի՝ վճարային հաշվեկշռի դեֆիցիտի ավելացման պատճառով։

4. Ընդլայնված վարկավորման հնարավորություն(անգլերեն) Ընդլայնված հիմնադրամ) (1974 թվականից) լրացրել է պահուստային և վարկային բաժնետոմսերը։ Այն նախատեսված է ավելի երկար ժամկետներով և ավելի մեծ գումարներով վարկեր տրամադրելու համար՝ քվոտաների համեմատ, քան սովորական վարկային բաժնետոմսերի դեպքում: Երկարաձգված վարկավորման շրջանակում ԱՄՀ-ին երկրի կողմից վարկ ստանալու համար դիմումի հիմքը վճարային հաշվեկշռի լուրջ անհավասարակշռությունն է, որն առաջացել է արտադրության, առևտրի կամ գների անբարենպաստ կառուցվածքային փոփոխություններից: Երկարաձգված վարկերը սովորաբար տրամադրվում են երեք տարով, անհրաժեշտության դեպքում՝ մինչև չորս տարի, որոշակի չափաբաժիններով (տրանշներով)՝ ֆիքսված պարբերականությամբ՝ վեց ամիսը մեկ անգամ, եռամսյակային կամ (որոշ դեպքերում) ամսական: Սպանդ-բայ և երկարաձգված վարկերի հիմնական նպատակն է աջակցել ԱՄՀ անդամ երկրներին մակրոտնտեսական կայունացման ծրագրերի կամ կառուցվածքային բարեփոխումների իրականացման գործում: Հիմնադրամը փոխառու երկրից պահանջում է կատարել որոշակի պայմաններ, և դրանց կոշտության աստիճանը մեծանում է, երբ դուք տեղափոխվում եք մի վարկային բաժնետոմսից մյուսը: Վարկ ստանալուց առաջ պետք է պահպանվեն որոշակի պայմաններ. Փոխառու երկրի պարտավորությունները, որոնք նախատեսում են համապատասխան ֆինանսատնտեսական միջոցառումների իրականացում, գրանցվում են ԱՄՀ-ին ուղարկված «Մտադրությունների նամակում» (Letter of intent) կամ Տնտեսական և ֆինանսական քաղաքականության հուշագրում: Երկրի՝ վարկ ստացողի կողմից պարտավորությունների կատարման ընթացքը վերահսկվում է՝ պարբերաբար գնահատելով պայմանագրով նախատեսված հատուկ նպատակային կատարողական չափանիշները: Այս չափանիշները կարող են լինել կամ քանակական՝ հղում կատարելով որոշակի մակրոտնտեսական ցուցանիշներին, կամ կառուցվածքային՝ արտացոլելով ինստիտուցիոնալ փոփոխությունները: Եթե ​​ԱՄՀ-ն գտնում է, որ երկիրը վարկ է օգտագործում հիմնադրամի նպատակներին հակասող, չի կատարում իր պարտավորությունները, կարող է սահմանափակել վարկավորումը, հրաժարվել հաջորդ տրանշից։ Այսպիսով, այս մեխանիզմը թույլ է տալիս ԱՄՀ-ին տնտեսական ճնշում գործադրել փոխառու երկրների վրա։

ԱՄՀ-ն վարկեր է տրամադրում մի շարք պահանջներով՝ կապիտալի տեղաշարժի ազատություն, սեփականաշնորհում (այդ թվում՝ բնական մենաշնորհներ՝ երկաթուղային տրանսպորտ և. կոմունալ ծառայություններ), նվազագույնի հասցնելով կամ նույնիսկ վերացնելով պետական ​​ծախսերը սոցիալական ծրագրերի վրա՝ կրթության, առողջապահության, բնակարանների էժանացման, հասարակական տրանսպորտի և այլնի համար. պաշտպանությունից հրաժարվելը միջավայրը; աշխատավարձերի կրճատում, աշխատողների իրավունքների սահմանափակում. ավելացել է հարկային ճնշումը աղքատների վրա և այլն։

Ըստ Միշել Չոսուդովսկու.

Այդ ժամանակից ի վեր ԱՄՀ-ի կողմից հովանավորվող ծրագրերը հետևողականորեն շարունակել են ոչնչացնել արդյունաբերական հատվածը և աստիճանաբար քանդել Հարավսլավիայի սոցիալական պետությունը: Վերակազմավորման համաձայնագրերը մեծացրեցին արտաքին պարտքը և մանդատ տվեցին հարավսլավական արժույթի արժեզրկման համար, ինչը մեծ հարված հասցրեց հարավսլավական կենսամակարդակի վրա: Վերակազմավորման այս սկզբնական փուլը հիմք դրեց դրա համար: 1980-ականների ընթացքում ԱՄՀ-ն պարբերաբար նշանակում էր իր դառը «տնտեսական թերապիայի» հետագա չափաբաժինները, մինչդեռ Հարավսլավիայի տնտեսությունը կամաց-կամաց ընկավ կոմայի մեջ: Արդյունաբերական արտադրությունը 1990 թվականին ընկել էր մինչև 10 տոկոս անկում՝ ունենալով բոլոր կանխատեսելի սոցիալական հետևանքները:

80-ականներին ԱՄՀ-ի կողմից Հարավսլավիային տրված վարկերի մեծ մասն ուղղվել է այդ պարտքի սպասարկմանը և ԱՄՀ-ի դեղատոմսերի կատարման հետևանքով առաջացած խնդիրները լուծելու համար։ Հիմնադրամը հարկադրեց Հարավսլավիային դադարեցնել տարածաշրջանների տնտեսական դասավորվածությունը, ինչը հանգեցրեց անջատողականության աճին և հետագա քաղաքացիական պատերազմին, որը խլեց 600 հազար մարդու կյանք:

1980-ականներին Մեքսիկայի տնտեսությունը փլուզվեց նավթի գների կտրուկ անկման պատճառով։ ԱՄՀ-ն սկսեց գործել. վարկեր էին տրամադրվում լայնածավալ սեփականաշնորհման, պետական ​​ծախսերի կրճատման դիմաց և այլն։ Պետական ​​ծախսերի մինչև 57%-ը ծախսվել է արտաքին պարտքի մարման վրա։ Արդյունքում երկիրը լքել է մոտ 45 մլրդ դոլար։ Գործազրկությունը հասել է տնտեսապես ակտիվ բնակչության 40%-ին։ Երկիրը ստիպված եղավ միանալ NAFTA-ին և հսկայական օգուտներ տրամադրել ամերիկյան կորպորացիաներին։ Մեքսիկացի բանվորների եկամուտներն ակնթարթորեն նվազել են.

Բարեփոխումների արդյունքում Մեքսիկան՝ այն երկիրը, որտեղ առաջին անգամ ընտելացրել են եգիպտացորենը, սկսեց ներմուծել այն։ Ամբողջությամբ ոչնչացվել է մեքսիկական գյուղացիական տնտեսությունների աջակցության համակարգը։ Այն բանից հետո, երբ երկիրը միացավ NAFTA-ին 1994 թվականին, ազատականացումն էլ ավելի արագ ընթացավ, սկսեցին վերացվել պրոտեկցիոնիստական ​​սակագները։ ԱՄՆ-ն, սակայն, չզրկեց իր ֆերմերներին աջակցությունից և ակտիվորեն եգիպտացորեն էր մատակարարում Մեքսիկային:

Արտաքին պարտքը արտարժույթով վերցնելու և այնուհետև մարելու առաջարկը հանգեցնում է տնտեսության կողմնորոշմանը բացառապես արտահանմանը՝ անկախ պարենային անվտանգության որևէ միջոցներից (ինչպես եղավ աֆրիկյան շատ երկրներում, Ֆիլիպիններում և այլն):

տես նաեւ

• ԱՄՀ անդամ երկրներ

Նշումներ

գրականություն

• Կոռնելիուս ԼուկաԱռևտուր համաշխարհային արժութային շուկաներում = Առևտուր համաշխարհային արժութային շուկաներում: - M .: Alpina Publisher, 2005. - 716 էջ. - ISBN 5-9614-0206-1

Հղումներ

• ԱՄՀ կառավարման կառուցվածքը և անդամների ձայները (տես աղյուսակը էջ 15)
• ԱՄՀ նախագահ պետք է դառնա չինացի Ռենմին Ռիբաոն 19.05.2011թ.
• Եգորով Ա.Վ. «Միջազգային ֆինանսական ենթակառուցվածք», Մոսկվա: Լինոր, 2009թ.: ISBN 978-5-900889-28-3
• Ալեքսանդր Տարասով «Արգենտինան ԱՄՀ-ի հերթական զոհն է».
• Արժույթի միջազգային հիմնադրամը կարո՞ղ է լուծարվել. Յուրի Սիգով. «Բիզնես շաբաթ», 2007 թ
• ԱՄՀ վարկ. հաճույք հարուստների համար և բռնություն աղքատների համար. Էնդրյու Գանժա. «Telegraph», 2008 - հոդվածի հղումի պատճենը չի աշխատում
• Արժույթի միջազգային հիմնադրամ (ԱՄՀ) «Մոսկվայի առաջին արժութային խորհրդատուները», 2009 թ

Արժույթի միջազգային հիմնադրամը ֆինանսական հաստատություն է՝ չնայած ՄԱԿ-ի հատուկ գործակալության կարգավիճակին, որը հայտնի է դարձել։ Ինչպիսի՞ն է ԱՄՀ-ն, որո՞նք են նրա գործառույթները՝ ըստ հիմնադիր փաստաթղթերի և գործնականում, որքանո՞վ են արդարացի քննադատները, ովքեր հիմնադրամի ֆինանսական օգնությունն անվանում են կործանարար այն երկրների տնտեսության համար, որոնց վարկ է տրամադրում։

ԱՄՀ-ի ստեղծումը, հիմնադրամի նպատակները

Արժույթի հիմնադրամի հայեցակարգը, որի առաքելությունն է լինելու աջակցել ֆինանսական կայունությանը ամբողջ աշխարհում, որը կոչվում է «ԱՄՀ կանոնադրություն», մշակվել է 1944 թվականի հուլիսին ՄԱԿ-ի հովանու ներքո Բրետտոն Վուդսի կոնֆերանսի ժամանակ, որը լուծում է միջազգային հարցեր: ֆինանսական և դրամավարկային համագործակցությունը Երկրորդ համաշխարհային պատերազմի ավարտից հետո.պատերազմ.

ԱՄՀ-ի (անգլիական ԱՄՀ կամ Արժույթի միջազգային հիմնադրամ) ստեղծման ամսաթիվը 1945 թվականի դեկտեմբերի 27-ն էր. այս օրը ԱՄՀ-ի առաջին 29 երկրների ներկայացուցիչները պաշտոնապես ստորագրեցին համապատասխան համաձայնագրի վերջնական տարբերակը: Դե ֆակտո, կազմակերպության գործունեությունը սկսվել է միայն 1947 թվականի մարտի 1-ին, երբ Ֆրանսիան վերցրեց ԱՄՀ-ի առաջին վարկը։ Այսօր ԱՄՀ-ն միավորում է 188 նահանգ, իսկ հիմնադրամի կենտրոնակայանը գտնվում է Վաշինգտոնում։

Համաձայն ԱՄՀ կանոնադրության 1-ին հոդվածի՝ Արժույթի միջազգային հիմնադրամն ունի հետևյալ նպատակները.

դրամավարկային և ֆինանսական ոլորտում բոլոր երկրների համագործակցության խթանում, ֆինանսական խնդիրների համատեղ լուծում.

ձեռքբերումների և պահպանման խթանում բարձր մակարդակաշխարհի երկրների բնակչության իրական եկամուտները և զբաղվածությունը, առանց բացառության բոլոր անդամ պետությունների արդյունաբերական և արտադրողական ներուժի ամրապնդումն ու զարգացումը միջազգային առևտրի ընդլայնման և աճի միջոցով.

անդամ երկրների արժույթների կայունության պահպանում, ազգային արժույթների արժեզրկման կանխարգելում.

աջակցություն անդամ երկրների միջև ֆինանսական գործարքների համար բազմակողմ հաշվարկային համակարգի ձևավորմանն ու գործունեությանը, համաշխարհային առևտրի աճին խոչընդոտող արտարժույթի սահմանափակումների վերացմանը.

Անդամ պետություններին ֆինանսական աջակցություն տրամադրելով, որպեսզի նրանք կարողանան շտկել իրենց վճարային հաշվեկշռում առկա անհավասարակշռությունը՝ առանց միջոցներ ձեռնարկելու, որոնք կարող են վնասել իրենց ազգային բարօրությանը.

նվազեցնել անդամ երկրների վճարային հաշվեկշռում անհավասարակշռության տեւողությունը՝ միաժամանակ նվազեցնելով այդ խախտումների մասշտաբները։

Հատկանշական է, որ Հիմնադրամի, այսպես կոչված, ֆինանսական օգնությունը տրամադրվում է բացառապես վարկերի տեսքով, սակայն դրանք չեն տրամադրվում կոնկրետ ծրագրերի իրականացման համար։ Դրանց նկատմամբ տոկոսները փոքր են (տարեկան 0,5%), սակայն հաճախ վարկավորումը չի նպաստում տնտեսության իրական հատվածի զարգացմանը և մրցունակ արտադրանքի արտադրությանը։ Հետևյալը ցույց է տալիս ֆոնդի հատկացումը տարբեր երկրներ 1972 թվականից 40 տարի շարունակ, այսինքն. պիտանելիության ժամկետից սկսած.

Առաջին հետպատերազմյան տարիներին Եվրոպան հիմնադրամի հիմնական վարկառուն էր՝ վերականգնելու պատերազմի ժամանակ տուժած տնտեսությունը։ 1980-ականների սկզբից ուշադրությունը փոխվել է դեպի Լատինական Ամերիկա և Ասիա, իսկ 1990-ականներից ի վեր Ռուսաստանը և ԱՊՀ երկրները նույնպես զգալի դեր են խաղացել վարկերի հարցում։ Ուկրաինան դեռ մշտական ​​կապի մեջ է հիմնադրամի հետ։ Վերջապես, 2000-ականներից սկսած, վարկերը վերադառնում են Եվրոպա, հիմնականում՝ արևելյան։

Հատկանշական է, որ նախորդ տարին ամենանպաստավորն էր աշխարհում և ամենանպաստավորը հիմնադրամի համար. շատ քիչ վարկեր են պահանջվել, համապատասխանաբար, ԱՄՀ-ի ազդեցությունը. համաշխարհային տնտեսությունիսկ քաղաքականությունը զգալիորեն թուլացել է: Այնուամենայնիվ, արդեն 2011 թվականին վարկավորումը արագ վերականգնեց իր ծավալները, որոնք շարունակեցին աճել, այդ թվում՝ կապված Կիպրոսի և Հունաստանի ճգնաժամի հետ։

Գրաֆիկից հստակ երևում է ԱՄՀ քաղաքականությունը՝ օգնել բոլոր (ոչ միայն աղքատ) երկրներին՝ կենտրոնանալով ընթացիկ խնդիրների վրա։ Միաժամանակ, ի դեպ, հետաքրքիր է աֆրիկյան երկրներին վարկերի իսպառ կամ գրեթե իսպառ բացակայությունը։ ԱՄՀ-ի ցանկացած երկիր կա՛մ ֆոնդի վարկառուն է, ով ստանում և մարում է վարկը, կա՛մ նրա վարկատուն՝ իր քվոտային համապատասխան: Երևում է, որ ի լրումն վերջին համաշխարհային ճգնաժամի անկմանը, ժամանակի ընթացքում աճել է նաև վարկերի միջին պատմական ծավալը. 80-ականների վերջի համեմատ Եվրոպան 2012-ին մոտ 5-6 անգամ ավելի շատ պարտք է վերցրել։

Ի՞նչ արժույթով են հաշվարկվում վարկերը: Փաստն այն է, որ ԱՄՀ-ն ունի վճարման իր սեփական անկանխիկ միջոցը, որը կոչվում է «հատուկ փոխառության իրավունքներ» (Eng. Special Drawing Rights, SDR): Վերևում գտնվող սանդղակը միլիարդավոր SDR-ներով է: Ֆորմալ առումով դա ոչ պարտքային պարտավորություն է, ոչ էլ արժույթ:

SDR փոխարժեքը 2016 թվականից ի վեր կապված է 5 արժույթի զամբյուղի հետ և նման է . Այնուամենայնիվ, կան տարբերություններ. թերևս գլխավորը չինական յուանի առկայությունն է գրեթե 11 տոկոսի չափով՝ եվրոյի մասնաբաժնի նվազման պատճառով։ Սույն հոդվածի պահին SDR փոխարժեքը 1,45 ԱՄՆ դոլար է։ Այն կարող եք տեսնել, օրինակ, այստեղ՝ http://bankir.ru/kurs/sdr-k-dollar-ssha/:

ԱՄՀ-ի գործառույթները

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի ժամանակակից գործառույթների ցանկը հիմնականում համընկնում է ԱՄՀ կանոնադրության 1-ին հոդվածի հետ.

միջազգային առևտրի ընդլայնում;

օգնություն երկրներին վարկերի տեսքով.

դրամավարկային քաղաքականության մեջ միջպետական ​​փոխգործակցության խթանում.

աջակցություն տնտեսական կադրերի պատրաստման (կրթություն, պրակտիկա).

փոխարժեքների կայունացում;

պարտապան երկրներին խորհուրդ տալը.

համաշխարհային ֆինանսական վիճակագրության ստանդարտների մշակում և ներդրում;

նշված վիճակագրության հավաքագրում, մշակում և հրապարակում։

Հետաքրքիր է, որ հայտնի տնտեսագետները քննադատում են ոչ միայն ԱՄՀ-ի աշխատանքի մեթոդները պարտապան երկրների (այսինքն՝ կազմակերպությանը չմարված պարտքեր ունեցողների), այլև հիմնադրամի հրապարակած վիճակագրության, ինչպես նաև վերլուծական հաշվետվությունների որակը։

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կառուցվածքը

Հիմնադրամի կառավարումը և փոխառությունների տրամադրման վերաբերյալ որոշումներն իրականացվում են.

Կառավարիչների խորհուրդը Արժույթի միջազգային հիմնադրամի բարձրագույն կառավարման մարմնի անվանումն է։ Այն բաղկացած է յուրաքանչյուր անդամ պետության երկու լիազորված անձից՝ ղեկավարից և նրա տեղակալից.

24 տնօրեններից բաղկացած գործադիր խորհուրդ, որոնք ներկայացնում են որոշակի անդամ պետություններ կամ երկրների խմբեր: Գործադիր մարմնի ղեկավարը՝ գործադիր տնօրենը, մշտապես Եվրոպայի լիազոր ներկայացուցիչն է, իսկ նրա առաջին տեղակալը ԱՄՆ քաղաքացի է։ Ութ տնօրեններ պատվիրակվում են ԱՄՀ-ում ամենամեծ քվոտա ունեցող պետությունների կողմից, մնացած 16-ն ընտրվում են այլ մասնակից երկրների կողմից՝ բաժանված համապատասխան թվով խմբերի.

Միջազգային արժութային և ֆինանսական կոմիտեն պաշտոնապես խորհրդատվական մարմին է, որը բաղկացած է քսանչորս նահանգապետերից, ներառյալ Ռուսաստանի Դաշնության ներկայացուցիչը: Իրականացնում է, մասնավորապես, համաշխարհային դրամավարկային և ֆինանսական համակարգի վերաբերյալ ռազմավարական որոշումների մշակման գործառույթը.

ԱՄՀ զարգացման կոմիտեն նմանատիպ գործառույթներով մեկ այլ խորհրդատվական մարմին է:

ԱՄՀ-ի կապիտալացումը և հիմնադրամի միջոցների աղբյուրները

2016 թվականի մարտի 1-ի դրությամբ ԱՄՀ կանոնադրական կապիտալի չափը կազմել է մոտ 467,2 մլրդ SDR։ Կապիտալը ձևավորվում է անդամ երկրների արժութային ֆոնդում կատարվող մուծումներից՝ որպես կանոն վճարելով քվոտայի 25%-ը SDR-ով (կամ համաշխարհային արժույթներից մեկով), իսկ մնացած 75%-ը սեփական ազգային արժույթով։ Քվոտաները մշտապես վերանայվում են. հիմնադրամի գործունեության սկզբից արդեն եղել է 15 վերանայում։ 2015 թվականին մոտ 6 տոկոս պատվիրակությամբ հերթական փոփոխությունը տեղի ունեցավ զարգացած երկրներզարգացման ուղղությամբ։

Կարևոր է. գրեթե բոլոր իրական որոշումներն ընդունվում են ձայների 85%-ի մեծամասնությամբ։ Միևնույն ժամանակ, քվոտայի մոտավորապես 17 տոկոսը (2016 թվականի համար՝ մոտ 42 միլիարդ SDR ներդրում) պատկանում է Ամերիկայի Միացյալ Նահանգներին, ինչը նրանց տալիս է վետոյի բացառիկ իրավունք։ Երկրորդ տեղում գտնվող Ճապոնիան քվոտա ունի գրեթե երեք անգամ ցածր՝ մոտ 6%։ Ռուսաստանի մասնաբաժինը կազմում է 2,7% (ներդրումը՝ մոտ 6,5 մլրդ SDR)։ Ուստի չափազանց դժվար է սխալ կամ կողմնակալ անվանել կազմակերպության այն քննադատներին, ովքեր պնդում են, որ «ԱՄՀ-ն ԱՄՆ-ն է»:




Իրականում ԱՄՆ-ը և Եվրամիությունը, որը հաճախ աջակցում է նրանց, ԱՄՀ-ում բավարար քվոտա ունեն որոշումների ճնշող մեծամասնությունը կայացնելու համար։ Չինաստանի, Ռուսաստանի և Հնդկաստանի ջանքերին` ավելացնելու ֆոնդում քվոտաները` համաձայն այդ երկրների գլոբալ տնտեսության մեջ ավելացած կշռի, դեմ են Միացյալ Նահանգները և նրա դաշնակիցները, ովքեր չեն ցանկանում կորցնել քաղաքական ազդեցությունը ԱՄՀ այլ երկրների վրա: վարկերի «պայմանականությունը»՝ պարտապան պետություններին ներկայացնելով քաղաքական-տնտեսական պարտադիր պահանջներ։

Այնուամենայնիվ, չպետք է կարծել, որ երկրների ֆինանսական խնդիրները լուծվում են միայն ԱՄՀ-ի փողերով։ Օրինակ, Հունաստանին վերջերս տրված ավելի քան 300 միլիարդ եվրոյի վարկը ֆինանսավորվել է ԱՄՀ-ի կողմից 10%-ից պակաս չափով և եվրոյով կազմել է ընդամենը մոտ 20 միլիարդ եվրո: Շատ ավելի մեծ գումար՝ 130 միլիարդ եվրո, հատկացրել է 2010 թվականի հունիսին ստեղծված Եվրոպական ֆինանսական կայունության հիմնադրամը։

Բացի մասնակից երկրների կողմից վճարվող քվոտաներից, դրամական հիմնադրամի ֆինանսական միջոցների աղբյուրներն են.

ոսկու պաշարներ, պաշտոնապես մոտ 90,5 միլիոն ունցիա և գնահատվում է 3,2 միլիարդ SDR: Կազմակերպությունը մասնակից երկրներից ընդունում է ոսկի հիմնականում որպես վարկերի տոկոսների վճարում, որից հետո իրավունք ունի ուղարկել այն վարկի նոր տրանշները ֆինանսավորելու համար.

վարկեր «ֆինանսապես ապահով» անդամ երկրներից.

միջոցներ դոնորների վստահության հիմնադրամներից և վարկային գծերից, որոնք G7 և G20 երկրները բացում են հիմնադրամին:

Ռուսաստանը միացավ ԱՄՀ-ին 1992 թվականի հունիսին՝ անմիջապես դիմելով վարկ ստանալուն։ Ականատեսների վկայությամբ՝ Կրեմլ կատարած իր առաջին այցելություններից մեկի ժամանակ Քլինթոնը ցնցվել է սրահների շքեղությունից և գործընկերոջն ասել. 6 տարվա ընթացքում (1992 թվականի օգոստոսից մինչև 1998 թվականի օգոստոսի սկիզբը) Ռուսաստանը ընդհանուր առմամբ հիմնադրամից ավելի քան 32 միլիարդ դոլար է վերցրել, սակայն վարկերը մեզ չօգնեցին հասնել ոչ գնաճի կանխատեսվող նվազմանը, ոչ էլ կանխել 1998 թվականի օգոստոսի դեֆոլտը: Ռուսաստանը 2000-ից 2005 թվականներին վերադարձրել է վարկը՝ օգտվելով նավթի գների աճից, և 2005 թվականից դարձել է հիմնադրամի պարտատեր։ Ստորև բերված աղյուսակը ցույց է տալիս 1990-ականներին վարկերի բաշխումը և վարկատուի պահանջները Ռուսաստանից.




Ֆինանսական օգնություն, թե՞ վարկային ասեղ:

Շատ փորձագետներ պնդում են, որ ԱՄՀ վարկառու երկրներին վարկատուների հիմնադրամի հանձնարարականները դե ֆակտո արմատապես հակասում են կանոնադրությամբ հռչակված սկզբունքներին և նպատակներին։ Փոխառու երկրների արտադրողական պոտենցիալը զարգացնելու փոխարեն նրանք կառչում են վարկային ասեղին, մինչդեռ բնակչության իրական եկամուտները չեն ավելանում՝ ընկնում են։

Հիմնադրամի քննադատները բացատրում են, որ ԱՄՀ-ի վարկեր ստանալու պայմանները հաճախ հետևյալն են.

փոխառու պետությանը ազգային արժույթի ազատ թողարկման իրավունքից զրկելը.

ընդհանուր սեփականաշնորհում, ներառյալ բնական մենաշնորհների ոլորտները (բնակարանային և կոմունալ ծառայություններ, երկաթուղային տրանսպորտ).

հայրենական արտադրողների պաշտպանությանն ուղղված պրոտեկցիոնիստական ​​միջոցառումների մերժումը, փոքր և միջին բիզնեսի աջակցությունը.

կապիտալի տեղաշարժի ազատություն՝ թույլ տալով դրանց արտահոսքը արտասահման.

սոցիալական ծրագրերի ծախսերի կրճատում, բնակչության խոցելի խավերի համար արտոնությունների վերացում, պետական ​​հատվածում աշխատավարձերի և կենսաթոշակների կրճատում։

Այնուամենայնիվ, այս միջոցները հաճախ միայն խորացնում են տնտեսության ճգնաժամը, բնակչության աղքատացումը/աղքատացումը հանգեցնում է սպառման նվազմանը, ինչը հանգեցնում է արտադրության անկման, ձեռնարկությունների սնանկացման և պետական ​​բյուջեի լիցքավորման վատթարացման: Արդյունքում՝ կառավարությունը ստիպված է նոր վարկեր վերցնել՝ նախորդները մարելու համար։

ԱՄՀ-ի կախվածությունից ամենաշատ տուժած երկրները.

Ռուանդա, որտեղ գյուղատնտեսությանը պետական ​​աջակցության մերժումը և ազգային արժույթի արժեզրկումը հանգեցրին բնակչության եկամուտների նվազմանը, նրան մղելով դեպի անդունդ։ քաղաքացիական պատերազմՀութուներն ու թութսիները 1,5 միլիոն զոհերով;

Հարավսլավիան, որը փլուզվեց տարածաշրջանների տնտեսական դասավորվածության հետ կապված խնդիրների պատճառով.

Արգենտինան, որը երկու անգամ հայտարարեց.

Մեքսիկան ընտելացված եգիպտացորենի ծննդավայրն է, որն այս գյուղատնտեսական բերքի արտահանողից վերածվել է ներմուծողի։

Ըստ կանխատեսումների՝ այս ցուցակը կարող է համալրվել Ուկրաինայի հետ, որին պարտատերերի հիմնադրամը պարտադրում է բարձրացնել գազի գինը։ Դրա թանկացումը ոչ միայն հարվածում է քաղաքացիների գրպանին, այլեւ վերջնականապես զրոյացնում է ուկրաինացի արտադրողների մրցունակությունը, որն արդեն իսկ խարխլվել է ԵՄ-ի հետ անբարենպաստ Ասոցացման համաձայնագրով։ Ուկրաինան Ռումինիայի և Հունգարիայի հետ միասին Արժույթի միջազգային հիմնադրամի ներկայիս խոշորագույն պարտապանն է։

Բայց քանի որ պատմությունը սուբյեկտիվ տրամադրություն չունի, հնարավոր չէ գնահատել, թե ինչ հետևանքներ կունենան տարբեր երկրներկհանգեցնի ԱՄՀ-ի կողմից ֆինանսավորման բացակայության իրավիճակի։ Այսպիսով, հիմնադրամի պաշտպանների դիրքորոշումը մոտավորապես այսպիսին է՝ միգուցե ինչ-որ տեղ այնքան էլ լավ չստացվեց, բայց առանց վարկի ավելի վատ կլիներ։ Իսկ հիմնադրամի քննադատները հարձակվում են ոչ թե վարկ տրամադրելու գաղափարի վրա, այլ վարկին ուղեկցող պայմանների վրա, որոնք, ըստ էության, ոչ միանշանակ ազդեցություն են ունենում տնտեսության վրա և չեն կանխում կոռուպցիան, բայց շատ առումներով նման են. հիմնական վարկատուի քաղաքական ազդեցության աճը. Ու թեև ներկայիս վարկավորման համակարգի անարդյունավետությունը պարզ է գրեթե բոլորին, սակայն իրական փոփոխությունները նման ծանր ու քաղաքականապես կարևոր կառույցում չեն կարող տեղի ունենալ «մատի սեղմումով»։ Ներկայում ԱՄՀ-ից ավելին` օգուտ, թե վնաս, ամեն մեկն ինքն է որոշում:

Արժույթի միջազգային հիմնադրամ, ԱՄՀ(Արժույթի միջազգային հիմնադրամ, ԱՄՀ) Միավորված ազգերի կազմակերպության մասնագիտացված գործակալություն է, որի ստեղծման որոշումը դրամավարկային և ֆինանսական հարցերով ընդունվել է 1944 թվականին։ ԱՄՀ ստեղծման մասին համաձայնագիրը ստորագրվել է 29 պետությունների կողմից 1945 թվականի դեկտեմբերի 27-ին։ իսկ Հիմնադրամը սկսել է իր աշխատանքը 1947 թվականի մարտի 1-ին 2016 թվականի մարտի 1-ի դրությամբ ԱՄՀ անդամ է 188 պետություն:

ԱՄՀ-ի հիմնական նպատակներն են:

1. դրամավարկային և ֆինանսական ոլորտում միջազգային համագործակցության խթանում.
2. նպաստել միջազգային առևտրի ընդլայնմանը և հավասարակշռված աճին, անդամ պետությունների զբաղվածության բարձր մակարդակի և իրական եկամուտների ձեռքբերմանը.
3. մրցակցային առավելություններ ձեռք բերելու նպատակով արժույթների կայունության ապահովում, դրամավարկային համակարգված հարաբերությունների պահպանում և ազգային արժույթների արժեզրկման կանխարգելում.
4. աջակցություն անդամ երկրների միջև բազմակողմ հաշվարկային համակարգերի ստեղծմանը, ինչպես նաև արժութային սահմանափակումների վերացմանը.
5. Հիմնադրամի անդամ երկրներին արտարժույթով միջոցների տրամադրում` նրանց վճարային հաշվեկշռում անհավասարակշռությունները վերացնելու նպատակով:

ԱՄՀ-ի հիմնական գործառույթներն են:

1. դրամավարկային քաղաքականության ոլորտում միջազգային համագործակցության խթանում և կայունության ապահովում.
2. Հիմնադրամի անդամ երկրներին վարկավորում;
3. փոխարժեքների կայունացում;
4. խորհրդատվություն տրամադրելով կառավարություններին, դրամավարկային մարմիններին և ֆինանսական շուկայի կարգավորող մարմիններին.
5. ֆինանսական վիճակագրության միջազգային ստանդարտների մշակում և այլն։

ԱՄՀ կանոնադրական կապիտալը ձևավորվում է անդամ երկրների ներդրումներից, որոնցից յուրաքանչյուրը վճարում է իր քվոտայի 25%-ը մյուս անդամ երկրների արժույթով կամ արժույթով, իսկ մնացած 75%-ը ազգային արժույթով: Ելնելով քվոտաների չափից՝ ԱՄՀ-ի ղեկավար մարմիններում ձայները բաշխվում են անդամ երկրների միջև։ 03/01/2016-ի դրությամբ կանոնադրական կապիտալԱՄՀ-ն կազմել է 467,2 մլրդ SDR: Ուկրաինայի քվոտան կազմում է 2011,8 մլրդ SDR, որը կազմում է ԱՄՀ-ի ընդհանուր քվոտայի 0,43%-ը։

ԱՄՀ-ի բարձրագույն ղեկավար մարմինը Կառավարիչների խորհուրդն է, որի անդամ յուրաքանչյուր երկիր ներկայացված է կառավարիչով և նրա տեղակալով: Որպես կանոն, դրանք ֆինանսների նախարարներ են կամ կենտրոնական բանկերի ղեկավարներ։ Խորհուրդը լուծում է Հիմնադրամի գործունեության հիմնական խնդիրները. ԱՄՀ-ի մասին համաձայնագրի հոդվածների փոփոխություն, անդամ երկրների ընդունում և արտաքսում, Հիմնադրամի կապիտալում նրանց քվոտաների որոշում և վերանայում և գործադիր տնօրենների ընտրություն: Խորհրդի նիստը տեղի է ունենում, որպես կանոն, տարին մեկ անգամ։ Կառավարիչների խորհրդի որոշումներն ընդունվում են ձայների պարզ մեծամասնությամբ (առնվազն կեսը), իսկ կարևոր հարցերի դեպքում՝ «հատուկ մեծամասնությամբ» (70 կամ 85%)։

Կառավարման մյուս մարմինը Գործադիր խորհուրդն է, որը որոշում է ԱՄՀ քաղաքականությունը և բաղկացած է 24 գործադիր տնօրեններից։ Տնօրենները նշանակվում են Հիմնադրամում ամենամեծ քվոտա ունեցող ութ երկրների կողմից՝ ԱՄՆ-ը, Ճապոնիան, Գերմանիան, Ֆրանսիան, Մեծ Բրիտանիան, Չինաստանը, Ռուսաստանը և Սաուդյան Արաբիան։ Մնացած երկրները կազմակերպված են 16 խմբերի, որոնցից յուրաքանչյուրն ընտրում է մեկ գործադիր տնօրեն։ Նիդեռլանդների, Ռումինիայի և Իսրայելի հետ Ուկրաինան մտնում է հոլանդական երկրների խմբի մեջ։

ԱՄՀ-ն գործում է ձայների «կշռված» թվի սկզբունքով. քվեարկության միջոցով Հիմնադրամի գործունեության վրա ազդելու անդամ երկրների կարողությունը որոշվում է նրա կապիտալում նրանց մասնաբաժնով: Յուրաքանչյուր նահանգ ունի 250 «հիմնական» ձայն՝ անկախ կապիտալում իր ներդրման չափից, և հավելյալ մեկ ձայն այս ներդրման գումարի յուրաքանչյուր 100000 SDR-ի դիմաց։

Էական դեր է կազմակերպչական կառուցվածքըԱՄՀ-ն խաղում է Միջազգային արժութային և ֆինանսական կոմիտեն, որը Խորհրդի խորհրդատվական մարմին է: Նրա գործառույթներն են՝ մշակել ռազմավարական որոշումներ՝ կապված համաշխարհային արժութային համակարգի գործունեության և ԱՄՀ-ի գործունեության հետ, մշակել առաջարկներ ԱՄՀ-ի մասին համաձայնագրի հոդվածներում փոփոխություններ մտցնելու համար և այլն: Նման դեր են խաղում նաև Զարգացման կոմիտեն, Համաշխարհային բանկի Կառավարիչների խորհուրդների և Հիմնադրամի համատեղ նախարարական կոմիտեն (ԱՄՀ-Համաշխարհային բանկի զարգացման կոմիտե):

Իր լիազորությունների մի մասը Կառավարիչների խորհրդի կողմից պատվիրակված է Գործադիր խորհրդին, որը պատասխանատու է ԱՄՀ-ի ամենօրյա աշխատանքի համար և լուծում է գործառնական և վարչական հարցերի լայն շրջանակ, ներառյալ անդամ երկրներին վարկեր տրամադրելը և դրանց վերահսկումը: քաղաքականությունները։

ԱՄՀ-ի գործադիր խորհուրդը հինգ տարի ժամկետով ընտրում է գործադիր տնօրեն, որը ղեկավարում է Հիմնադրամի աշխատակազմը: Այն սովորաբար ներկայացնում է մեկը Եվրոպական երկրներ.

Երկրի տնտեսության մեջ խնդիրների դեպքում ԱՄՀ-ն կարող է տրամադրել վարկեր, որոնք, որպես կանոն, ուղեկցվում են իրավիճակի բարելավմանն ուղղված որոշակի առաջարկություններով։ Նման վարկեր, օրինակ, տրամադրվել են Մեքսիկային, Ուկրաինային, Իռլանդիային, Հունաստանին և շատ այլ երկրների։

Վարկերը կարող են տրամադրվել չորս հիմնական ուղղություններով.

1. ԱՄՀ անդամ երկրի պահուստային մասնաբաժնի (Պահուստային տրանշի) հիման վրա՝ քվոտայի 25%-ի սահմաններում, երկիրը կարող է գրեթե անվճար վարկ ստանալ առաջին իսկ խնդրանքով։
2. Վարկային մասնաբաժնի հիման վրա երկրի մուտքը ԱՄՀ վարկային ռեսուրսներ չի կարող գերազանցել իր քվոտայի 200%-ը:
3. Stand-by Arrangements-ի հիման վրա, որոնք տրամադրվում են 1952 թվականից և ապահովում են երաշխիք, որ որոշակի գումարի սահմաններում և որոշակի պայմանների դեպքում երկիրը կարող է ազատորեն վարկ ստանալ ԱՄՀ-ից՝ ազգային արժույթի դիմաց: Գործնականում դա արվում է երկիրը բացելով։ տրամադրվում է մի քանի ամսից մինչև մի քանի տարի տատանվող ժամանակահատվածների համար:
4. Ընդլայնված հիմնադրամի հիման վրա 1974 թվականից ԱՄՀ-ն վարկեր է տրամադրում երկար ժամանակով և երկրների քվոտաները գերազանցող չափերով: Ընդլայնված վարկավորման շրջանակում ԱՄՀ-ին երկրի դիմումի հիմքը կառուցվածքային անբարենպաստ փոփոխությունների հետևանքով առաջացած լուրջ անհավասարակշռությունն է: Նման վարկերը սովորաբար տրանշներով տրվում են մի քանի տարի ժամկետով։ Դրանց հիմնական նպատակն է աջակցել երկրներին կայունացման ծրագրերի կամ կառուցվածքային բարեփոխումների իրականացման գործում։ Հիմնադրամը երկրից պահանջում է որոշակի պայմանների կատարում: Փոխառու երկրի պարտավորությունները, որոնք նախատեսում են համապատասխան ֆինանսատնտեսական միջոցառումների իրականացում, գրանցվում են Տնտեսական և ֆինանսական քաղաքականության հուշագրում և ուղարկվում ԱՄՀ: Պարբերաբար վերահսկվում է պարտավորությունների կատարման առաջընթացը՝ գնահատելով Հուշագրի իրականացման համար նախատեսված թիրախային չափանիշները (Կատարման չափանիշներ):

Ուկրաինայի և ԱՄՀ-ի միջև համագործակցությունն իրականացվում է ԱՄՀ-ի կանոնավոր առաքելությունների, ինչպես նաև Ուկրաինայում հիմնադրամի ներկայացուցչության հետ համագործակցության հիման վրա: 2016 թվականի փետրվարի 1-ի դրությամբ ԱՄՀ-ին վարկերի գծով Ուկրաինայի ընդհանուր պարտքը կազմել է 7,7 միլիարդ SDR:

(Տե՛ս Փոխառության հատուկ իրավունքներ, ԱՄՀ պաշտոնական կայքը.

Արժույթի միջազգային հիմնադրամ, ԱՄՀ(անգլ. Արժույթի միջազգային հիմնադրամ, ԱՄՀլսիր)) ՄԱԿ-ի մասնագիտացված գործակալություն է, որի կենտրոնակայանը գտնվում է Վաշինգտոնում, ԱՄՆ:

ԱՄՀ-ն գործում է ձայների «կշռված» թվի սկզբունքով. քվեարկության միջոցով Հիմնադրամի գործունեության վրա ազդելու անդամ երկրների կարողությունը որոշվում է նրա կապիտալում նրանց մասնաբաժնով: Յուրաքանչյուր նահանգ ունի 250 «հիմնական» ձայն՝ անկախ մայրաքաղաքում իր ներդրման չափից, և հավելյալ մեկ ձայն այս ներդրման գումարի յուրաքանչյուր 100 հազար SDR-ի դիմաց։ Այն դեպքում, երբ երկիրը գնել (վաճառել է) SDR-ները, որոնք ստացել է SDR-ների սկզբնական թողարկման ժամանակ, նրա ձայների թիվը ավելանում (նվազում է) 1-ով յուրաքանչյուր գնված (վաճառված) SDR-ի համար 400,000: Սույն ուղղումը կատարվում է Հիմնադրամի կապիտալում երկրի ներդրման համար ստացված ձայների թվի ոչ ավելի, քան ¼-ով: Այս պայմանավորվածությունն ապահովում է առաջատար պետությունների ձայների որոշիչ մեծամասնությունը։

Կառավարիչների խորհրդում որոշումները սովորաբար ընդունվում են ձայների պարզ մեծամասնությամբ (առնվազն կեսը), իսկ գործառնական կամ ռազմավարական բնույթի կարևոր հարցերի դեպքում՝ «հատուկ մեծամասնությամբ» (համապատասխանաբար՝ ձայների 70 կամ 85%-ը): անդամ երկրներ): Չնայած ԱՄՆ-ի և ԵՄ-ի ձայների որոշակի կրճատմանը, նրանք դեռ կարող են վետո դնել Հիմնադրամի առանցքային որոշումների վրա, որոնց ընդունումը պահանջում է առավելագույն մեծամասնություն (85%): Սա նշանակում է, որ ԱՄՆ-ը, առաջատար արևմտյան պետությունների հետ միասին, հնարավորություն ունի վերահսկողություն իրականացնել ԱՄՀ-ում որոշումների կայացման գործընթացի վրա և ուղղորդել իր գործունեությունը՝ ելնելով սեփական շահերից։ Համակարգված գործողությունների դեպքում զարգացող երկրները նույնպես կարող են խուսափել իրենց անհարիր որոշումների ընդունումից: Այնուամենայնիվ, մեծ թվով տարասեռ երկրների համար դժվար է հասնել համահունչության: Հիմնադրամի ղեկավարների 2004 թվականի ապրիլին կայացած հանդիպման ժամանակ մտադրություն է արտահայտվել «լիազորելու. զարգացող երկրներև անցումային տնտեսություն ունեցող երկրներն ավելի արդյունավետորեն մասնակցեն ԱՄՀ-ում որոշումների կայացման մեխանիզմին»:

ԱՄՀ-ի կազմակերպչական կառուցվածքում էական դեր է խաղում Միջազգային արժութային և ֆինանսական կոմիտե(IMFC; eng. Միջազգային արժութային և ֆինանսական կոմիտե) 1974 թվականից մինչև 1999 թվականի սեպտեմբերը նրա նախորդը Միջազգային արժութային համակարգի ժամանակավոր կոմիտեն էր։ Այն բաղկացած է ԱՄՀ-ի 24 կառավարիչներից, այդ թվում՝ Ռուսաստանից, և իր նստաշրջաններում հանդիպում է տարին երկու անգամ: Այս կոմիտեն Կառավարիչների խորհրդի խորհրդատվական մարմին է և չունի քաղաքական որոշումներ կայացնելու իրավասություն: Այնուամենայնիվ, այն իրականացնում է կարևոր գործառույթներ. ղեկավարում է Գործադիր խորհրդի գործունեությունը. մշակում է ռազմավարական որոշումներ՝ կապված համաշխարհային արժութային համակարգի գործունեության և ԱՄՀ գործունեության հետ. Առաջարկություններ է ներկայացնում Կառավարիչների խորհրդին՝ ԱՄՀ-ի Համաձայնագրի հոդվածները փոփոխելու համար. Նման դեր է խաղում նաև Զարգացման կոմիտեն՝ ՀԲ-ի և Հիմնադրամի Կառավարիչների խորհուրդների համատեղ նախարարական կոմիտեն (ԱՄՀ-Համաշխարհային բանկի զարգացման կոմիտե):

Կառավարիչների խորհուրդը պատվիրակում է իր լիազորություններից շատերը Գործադիր խորհուրդ(անգլ. Գործադիր խորհուրդ), այսինքն՝ տնօրինությունը, որը պատասխանատու է ԱՄՀ-ի գործերի վարման համար, ներառյալ քաղաքական, գործառնական և վարչական հարցերի լայն շրջանակ, մասնավորապես անդամ երկրներին վարկերի տրամադրումը և դրանց փոխարժեքի վերահսկումը։ քաղաքականությունները։

ԱՄՀ-ի գործադիր խորհուրդն ընտրում է հինգ տարի ժամկետով Գործադիր տնօրեն(անգլ. գործադիր տնօրեն), որը ղեկավարում է հիմնադրամի աշխատակազմը (2009թ. մարտի դրությամբ՝ մոտ 2478 մարդ 143 երկրից)։ Որպես կանոն նա ներկայացնում է եվրոպական երկրներից մեկը։ Գործադիր տնօրեն (2011թ. հուլիսի 5-ից)՝ Քրիստին Լագարդ (Ֆրանսիա), նրա առաջին տեղակալ՝ Ջոն Լիպսկի (ԱՄՆ)։

Վարկավորման հիմնական մեխանիզմները

1. պահուստային մասնաբաժինը:Արտարժույթի առաջին մասը, որը անդամ երկիրը կարող է գնել ԱՄՀ-ից քվոտայի 25%-ի սահմաններում, մինչ Ջամայկայի համաձայնագիրը կոչվում էր «ոսկի», իսկ 1978 թվականից՝ պահուստային մասնաբաժինը (Պահուստային տրանշ): Պահուստային մասնաբաժինը սահմանվում է որպես անդամ երկրի քվոտայի գերազանցում այդ երկրի Ազգային արժութային հիմնադրամի հաշվում եղած գումարից: Եթե ​​ԱՄՀ-ն օգտագործում է անդամ երկրի ազգային արժույթի մի մասը այլ երկրներին վարկ տրամադրելու համար, ապա նման երկրի պահուստային մասնաբաժինը համապատասխանաբար աճում է։ Անդամ երկրի կողմից NHS և NHA վարկային պայմանագրերով Հիմնադրամին տրված վարկերի չմարված գումարը կազմում է նրա վարկային դիրքը: Պահուստային մասնաբաժինը և վարկային դիրքը միասին կազմում են ԱՄՀ անդամ երկրի «պահուստային դիրքը»:

2. վարկային բաժնետոմսեր.Արտարժույթով միջոցները, որոնք անդամ երկրի կողմից կարող են ձեռք բերել պահուստային մասնաբաժինը գերազանցող (դրա լրիվ օգտագործման դեպքում ԱՄՀ-ի պահումները երկրի արժույթով հասնում են քվոտայի 100%-ին), բաժանվում են չորս վարկային բաժնետոմսերի կամ տրանշների ( Վարկային տրանշներ), որոնք կազմում են քվոտայի 25%-ը: Վարկային բաժնետոմսերի շրջանակներում անդամ երկրների մուտքը ԱՄՀ վարկային ռեսուրսներին սահմանափակ է. ԱՄՀ-ի ակտիվներում երկրի արժույթի գումարը չի կարող գերազանցել նրա քվոտայի 200%-ը (ներառյալ բաժանորդագրությամբ վճարվող քվոտայի 75%-ը): Այսպիսով, վարկի առավելագույն չափը, որը երկիրը կարող է ստանալ Հիմնադրամից պահուստի և վարկային բաժնետոմսերի օգտագործման արդյունքում, կազմում է իր քվոտայի 125%-ը։ Սակայն կանոնադրությունը իրավունք է տալիս ԱՄՀ-ին կասեցնել այդ սահմանափակումը։ Այդ հիման վրա Հիմնադրամի միջոցները շատ դեպքերում օգտագործվում են կանոնադրությամբ սահմանված սահմանաչափը գերազանցող չափերով: Հետևաբար, «վերին վարկային բաժնետոմսեր» (Upper Credit Tranches) հասկացությունը սկսեց նշանակել ոչ միայն քվոտայի 75%-ը, ինչպես ԱՄՀ-ի սկզբնական շրջանում, այլ նաև առաջին վարկային մասնաբաժինը գերազանցող գումարներ:

3. Ստանդ-բայ պայմանավորվածություններ սպասողական վարկերի համար(1952 թվականից) անդամ երկրին երաշխիք տրամադրել, որ որոշակի չափով և համաձայնագրի գործողության ընթացքում, համաձայնեցված պայմանների համաձայն, երկիրը կարող է ազատորեն ԱՄՀ-ից արտարժույթ ստանալ ազգայինի դիմաց: Վարկերի տրամադրման այս պրակտիկան վարկային գծի բացումն է։ Եթե ​​առաջին վարկային բաժնետոմսի օգտագործումը կարող է իրականացվել արտարժույթի ուղղակի գնման տեսքով՝ Հիմնադրամի կողմից հայտի հաստատումից հետո, ապա վերին վարկային բաժնետոմսերի նկատմամբ միջոցների բաշխումը սովորաբար իրականացվում է անդամ երկրների հետ պայմանավորվածությունների միջոցով։ սպասման վարկերի վրա: 1950-ական թվականներից մինչև 1970-ականների կեսերը սպասման վարկային պայմանագրերը ունեին մինչև մեկ տարի ժամկետ, 1977 թվականից՝ մինչև 18 ամիս և նույնիսկ մինչև 3 տարի՝ վճարային հաշվեկշռի դեֆիցիտի ավելացման պատճառով։

4. Ընդլայնված վարկավորման հնարավորություն(Eng. Extended Fund Facility) (1974-ից) լրացրել է պահուստային և վարկային բաժնետոմսերը։ Այն նախատեսված է ավելի երկար ժամկետներով և ավելի մեծ գումարներով վարկեր տրամադրելու համար՝ քվոտաների համեմատ, քան սովորական վարկային բաժնետոմսերի դեպքում: Երկարաձգված վարկավորման շրջանակում ԱՄՀ-ին երկրի կողմից վարկ ստանալու համար դիմումի հիմքը վճարային հաշվեկշռի լուրջ անհավասարակշռությունն է, որն առաջացել է արտադրության, առևտրի կամ գների անբարենպաստ կառուցվածքային փոփոխություններից: Երկարաձգված վարկերը սովորաբար տրամադրվում են երեք տարով, անհրաժեշտության դեպքում՝ մինչև չորս տարի, որոշակի չափաբաժիններով (տրանշներով)՝ ֆիքսված պարբերականությամբ՝ վեց ամիսը մեկ անգամ, եռամսյակային կամ (որոշ դեպքերում) ամսական: Սպանդ-բայ և երկարաձգված վարկերի հիմնական նպատակն է աջակցել ԱՄՀ անդամ երկրներին մակրոտնտեսական կայունացման ծրագրերի կամ կառուցվածքային բարեփոխումների իրականացման գործում: Հիմնադրամը փոխառու երկրից պահանջում է կատարել որոշակի պայմաններ, և դրանց կոշտության աստիճանը մեծանում է, երբ դուք տեղափոխվում եք մի վարկային բաժնետոմսից մյուսը: Վարկ ստանալուց առաջ պետք է պահպանվեն որոշակի պայմաններ. Փոխառու երկրի պարտավորությունները, որոնք նախատեսում են համապատասխան ֆինանսատնտեսական միջոցառումների իրականացում, գրանցվում են ԱՄՀ-ին ուղարկված «Մտադրությունների նամակում» (Letter of intent) կամ Տնտեսական և ֆինանսական քաղաքականության հուշագրում: Երկրի՝ վարկ ստացողի կողմից պարտավորությունների կատարման ընթացքը վերահսկվում է՝ պարբերաբար գնահատելով պայմանագրով նախատեսված հատուկ նպատակային կատարողական չափանիշները: Այս չափանիշները կարող են լինել կամ քանակական՝ հղում կատարելով որոշակի մակրոտնտեսական ցուցանիշներին, կամ կառուցվածքային՝ արտացոլելով ինստիտուցիոնալ փոփոխությունները: Եթե ​​ԱՄՀ-ն գտնում է, որ երկիրը վարկ է օգտագործում հիմնադրամի նպատակներին հակասող, չի կատարում իր պարտավորությունները, կարող է սահմանափակել վարկավորումը, հրաժարվել հաջորդ տրանշից։ Այսպիսով, այս մեխանիզմը թույլ է տալիս ԱՄՀ-ին տնտեսական ճնշում գործադրել փոխառու երկրների վրա։

Պետք է նկատի ունենալ, որ Հիմնադրամի գործողությունների վերաբերյալ որոշումներ կայացնելիս ձայները բաշխվում են մուծումների համամասնությամբ: Հիմնադրամի որոշումները հաստատելու համար անհրաժեշտ է ձայների 85%-ը։ ԱՄՆ-ն ունի բոլոր ձայների մոտ 17%-ը։ Սա բավարար չէ ինքնուրույն որոշումներ կայացնելու համար, սակայն թույլ է տալիս արգելափակել Հիմնադրամի ցանկացած որոշում։ ԱՄՆ Սենատը կարող է ընդունել օրինագիծ, որը Արժույթի միջազգային հիմնադրամին արգելելու է որոշակի բաներ անել, օրինակ՝ երկրներին վարկեր տալը։ Ինչպես նշում է չինացի տնտեսագետ, պրոֆեսոր Շի Ցզյանչունը, քվոտաների վերաբաշխումը բոլորովին չի փոխում կազմակերպության հիմնական շրջանակը և ուժերի հարաբերակցությունը դրանում, ԱՄՆ մասնաբաժինը մնում է նույնը, նրանք ունեն վետոյի իրավունք. Պետությունները, ինչպես նախկինում, գլխավորում են ԱՄՀ-ի պատվերը»:

ԱՄՀ-ն վարկեր է տրամադրում մի շարք պահանջներով՝ կապիտալի տեղաշարժի ազատություն, սեփականաշնորհում (այդ թվում՝ բնական մենաշնորհներ՝ երկաթուղային տրանսպորտ և կոմունալ ծառայություններ), նվազագույնի հասցնել կամ նույնիսկ վերացնել պետական ​​ծախսերը սոցիալական ծրագրերի վրա՝ կրթություն, առողջապահություն, ավելի էժան բնակարաններ, հասարակական տրանսպորտ, և այլն Պ. շրջակա միջավայրը պաշտպանելուց հրաժարվելը; աշխատավարձերի կրճատում, աշխատողների իրավունքների սահմանափակում. ավելացել է հարկային ճնշումը աղքատների վրա և այլն։ ]

Ըստ Միշել Չոսուդովսկու, [ ]

Այդ ժամանակից ի վեր ԱՄՀ-ի կողմից հովանավորվող ծրագրերը հետևողականորեն շարունակել են ոչնչացնել արդյունաբերական հատվածը և աստիճանաբար քանդել Հարավսլավիայի սոցիալական պետությունը: Վերակազմավորման համաձայնագրերը մեծացրեցին արտաքին պարտքը և մանդատ տվեցին հարավսլավական արժույթի արժեզրկման համար, ինչը մեծ հարված հասցրեց հարավսլավական կենսամակարդակի վրա: Վերակազմավորման այս սկզբնական փուլը հիմք դրեց դրա համար: 1980-ականների ընթացքում ԱՄՀ-ն պարբերաբար նշանակում էր իր դառը «տնտեսական թերապիայի» հետագա չափաբաժինները, մինչդեռ Հարավսլավիայի տնտեսությունը կամաց-կամաց ընկավ կոմայի մեջ: Արդյունաբերական արտադրությունը նվազել է 10%-ով.