1. Сөрөг (алдагдал, гэмтэл, алдагдал).

2. Тэг.

3. Эерэг (олз, ашиг, ашиг).

Үйл явдлаас хамааран эрсдэлийг цэвэр ба таамаг гэсэн хоёр том бүлэгт хувааж болно. Цэвэр эрсдэл гэдэг нь сөрөг эсвэл тэг үр дүнг авах гэсэн үг юм. Таамаглалын эрсдэл гэдэг нь эерэг ба сөрөг үр дүнд хүрэх гэсэн үг юм.

Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаатай холбоотой эрсдэлүүд нь хөрөнгө оруулалтын эрсдэл гэсэн ерөнхий ойлголтоор тодорхойлогддог аж ахуйн нэгжийн эрсдлийн өргөн хүрээний багцыг бүрдүүлдэг. Хөрөнгө оруулалтын эрсдлийн дараах ангиллыг санал болгох боломжтой юм шиг байна (Зураг 1.):

Зураг 1. - Хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн ангилал

Энэхүү ажлын дүн шинжилгээний сэдэв нь шинэлэг үйл ажиллагаанд хөрөнгө оруулахтай холбоотой хөрөнгө оруулалтын төслийн эрсдэл (бодит хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой эрсдэл) бөгөөд үүнийг алдах хэлбэрээр санхүүгийн сөрөг үр дагаварт хүргэх магадлал гэж тодорхойлж болно. тодорхой шинэлэг үйл ажиллагааг хэрэгжүүлснээр хүлээгдэж буй хөрөнгө оруулалтын орлогыг бүхэлд нь буюу хэсэгчлэн. түүнийг хэрэгжүүлэх нөхцөл нь тодорхойгүй байгаа нөхцөлд төсөл.

Аж ахуйн нэгжийн төслийн эрсдэл нь маш олон янзаар тодорхойлогддог бөгөөд тэдгээрийг үр дүнтэй удирдахын тулд дараахь үндсэн шинж чанаруудын дагуу ангилдаг.

1. Төрлөөр. Төслийн эрсдлийг ангилах энэхүү онцлог нь менежментийн үйл явц дахь тэдгээрийг ялгах гол үзүүлэлт юм. Тодорхой төрлийн эрсдлийн шинж чанар нь түүнийг үүсгэгч хүчин зүйлийн талаархи санааг нэгэн зэрэг өгдөг бөгөөд энэ нь төслийн эрсдэл үүсэх магадлал, болзошгүй санхүүгийн алдагдлын үнэлгээг динамиктай "холбох" боломжийг олгодог. харгалзах хүчин зүйлийн. Төслийн эрсдэлийн төрөл зүйлийн олон янз байдлыг тэдгээрийн ангиллын системд хамгийн өргөн хүрээнд харуулсан болно. Үүний зэрэгцээ дизайн, барилгын шинэ технологи гарч ирэх, хөрөнгө оруулалтын шинэ бүтээгдэхүүн ашиглах болон бусад шинэлэг хүчин зүйлүүд нь төслийн шинэ төрлийн эрсдэлийг бий болгоно гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Орчин үеийн нөхцөлд төслийн эрсдлийн үндсэн төрлүүдэд дараахь зүйлс орно.

· Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн тогтвортой байдлыг бууруулах эрсдэл (эсвэл санхүүгийн хөгжлийн тэнцвэрт байдлыг алдагдуулах эрсдэл). Энэхүү эрсдэл нь хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгийн бүтцийн төгс бус байдлаас (зээлийн хөрөнгийн хэт их хувь) үүсдэг бөгөөд энэ нь одоо хэрэгжиж буй төслүүдийн эерэг ба сөрөг мөнгөн урсгалын тэнцвэргүй байдлыг бий болгодог. Төслийн эрсдлийн нэг хэсэг болох аюулын зэрэг (аж ахуйн нэгжийн дампуурлын аюулыг бий болгодог) энэ төрлийн эрсдэл тэргүүлэх үүрэг гүйцэтгэдэг.

· Аж ахуйн нэгжийн төлбөрийн чадваргүй болох эрсдэл (эсвэл тэнцвэргүй хөрвөх чадварын эрсдэл). Энэ эрсдэл нь эргэлтийн хөрөнгийн хөрвөх чадварын түвшин буурч, хөрөнгө оруулалтын төслийн эерэг ба сөрөг мөнгөн урсгалын тэнцвэргүй байдлыг бий болгодог. Санхүүгийн үр дагаварын хувьд энэ төрлийн эрсдэл нь хамгийн аюултайд тооцогддог.

· Загварын эрсдэл. Энэхүү эрсдэл нь гадаад хөрөнгө оруулалтын орчны талаарх мэдээлэл дутмаг, дотоод хөрөнгө оруулалтын чадамжийн параметрүүдийг буруу үнэлээгүй, санал болгож буй хөрөнгө оруулалтын объектын бизнес төлөвлөгөө, зураг төслийн ажлын бэлтгэл төгс бус зэргээс үүдэлтэй. хуучирсан техник, технологи ашиглах нь түүний ирээдүйн ашигт .

барилгын эрсдэл. Энэхүү эрсдэл нь хангалтгүй мэргэшсэн гүйцэтгэгчийг сонгох, хуучирсан барилгын технологи, материалыг ашиглах, түүнчлэн хөрөнгө оруулалтын төслийн барилга угсралтын ажилд заасан хугацаанаас ихээхэн хэмжээгээр хэтрүүлсэн бусад шалтгаанаас үүдэлтэй.

маркетингийн эрсдэл. Энэ нь хөрөнгө оруулалтын төсөлд заасан бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээ, үнийн түвшин болон төслийн үйл ажиллагааны үе шатанд үйл ажиллагааны орлого, ашиг буурахад хүргэдэг бусад хүчин зүйлсийг мэдэгдэхүйц бууруулах боломжийг тодорхойлдог.

· Төслийн санхүүжилтийн эрсдэл. Энэ төрлийн эрсдэл нь хувь хүний ​​​​хөрөнгө оруулалтын нийт нөөц хангалтгүй байгаатай холбоотой; хөрөнгө оруулалтад оруулсан хөрөнгийн жигнэсэн дундаж өртгийн өсөлт; зээлсэн хөрөнгийг бүрдүүлэх эх үүсвэрийн бүтцийн төгс бус байдал.

· Инфляцийн эрсдэл. Инфляцтай эдийн засагт энэ нь төслийн эрсдэлийн бие даасан төрөл гэдгээрээ ялгардаг. Энэ төрлийн эрсдэл нь хөрөнгийн бодит өртөг, түүнчлэн инфляцийн нөхцөлд хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэхээс хүлээгдэж буй орлогыг бууруулах боломжоор тодорхойлогддог. Орчин үеийн нөхцөлд энэ төрлийн эрсдэл нь байнгын шинж чанартай бөгөөд аж ахуйн нэгжийн бодит хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх бараг бүх санхүүгийн гүйлгээг дагалддаг тул хөрөнгө оруулалтын менежментэд байнга анхаарал хандуулдаг.

хүүгийн эрсдэл. Энэ нь санхүүгийн зах зээл дэх зээлийн хүүгийн гэнэтийн өсөлтөөс бүрддэг бөгөөд энэ нь төслийн цэвэр ашгийн түвшин буурахад хүргэдэг. Энэ төрлийн санхүүгийн эрсдэл үүсэх шалтгаан нь (хэрэв бид түүний урьд өмнө тооцогдож байсан инфляцийн бүрэлдэхүүн хэсгийг арилгах юм бол) төрийн зохицуулалтын нөлөөн дор хөрөнгө оруулалтын зах зээлд гарсан өөрчлөлт, чөлөөт мөнгөн хөрөнгийн нийлүүлэлт нэмэгдэж, буурах болон бусад хүчин зүйлүүд юм.

татварын эрсдэл. Энэ төрлийн төслийн эрсдэл нь хэд хэдэн илрэлтэй байдаг: хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны тодорхой хэсгийг хэрэгжүүлэхэд шинэ төрлийн татвар, хураамж нэвтрүүлэх магадлал; одоо байгаа татвар, хураамжийн хувь хэмжээг нэмэгдүүлэх боломж; хувь хүний ​​татвар төлөх нөхцөл, нөхцөлийг өөрчлөх; аж ахуйн нэгжийн бодит хөрөнгө оруулалтын чиглэлээр одоо байгаа татварын хөнгөлөлтийг цуцлах магадлал. Аж ахуйн нэгжийн хувьд урьдчилан таамаглах боломжгүй (үүнийг орчин үеийн дотоодын төсвийн бодлого нотолсон) төслийн үр дүнд чухал нөлөө үзүүлдэг.

· Бүтцийн үйл ажиллагааны эрсдэл. Энэ төрлийн эрсдэл нь төслийн үйл ажиллагааны үе шатанд урсгал зардлыг үр ашиггүй санхүүжүүлснээр бий болж, нийт зардалд тогтмол зардлын өндөр хувийг эзэлж байна. Түүхий эдийн зах зээлийн таагүй өөрчлөлт, үйл ажиллагааны эерэг мөнгөн гүйлгээний нийт хэмжээ буурч байгаа нөхцөлд үйл ажиллагааны хөшүүргийн харьцаа өндөр байгаа нь хөрөнгө оруулалтын төслийн цэвэр мөнгөн гүйлгээний хэмжээг мэдэгдэхүйц бууруулахад хүргэдэг.

Криминоген эрсдэл. Аж ахуйн нэгжүүдийн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны хүрээнд энэ нь түншүүдээ хуурамч дампуурлаа зарлах, төслийг хэрэгжүүлэхтэй холбоотой мөнгө болон бусад хөрөнгийг гуравдагч этгээдээр завшсан байдлыг баталгаажуулсан баримт бичгийг хуурамчаар үйлдэх, зарим төрлийн хулгайлах хэлбэрээр илэрдэг. хөрөнгийн өөрийн боловсон хүчин болон бусад. Үүнтэй холбогдуулан аж ахуйн нэгжүүд хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх явцад гарч буй санхүүгийн томоохон алдагдал нь криминоген эрсдлийг төслийн эрсдэлийн бие даасан төрөл болгон хуваарилахад хүргэдэг.

· Бусад төрлийн эрсдэл. Төслийн бусад эрсдэлүүдийн бүлэг нь нэлээд өргөн хүрээтэй бөгөөд үүсэх магадлал эсвэл санхүүгийн алдагдлын түвшний хувьд аж ахуйн нэгжүүдэд дээр дурдсантай адил ач холбогдолтой биш юм. Эдгээрт байгалийн гамшгийн эрсдэл болон бусад ижил төстэй "давагдашгүй хүчин зүйлийн эрсдэл" багтдаг бөгөөд энэ нь зөвхөн хүлээгдэж буй орлогоо алдахаас гадна компанийн хөрөнгийн тодорхой хэсгийг (үндсэн хөрөнгө, бараа материал) алдах, цаг тухайд нь хийгээгүй эрсдэлд хүргэж болзошгүй юм. Төслийн санхүүжилт (үйлчилгээ үзүүлж буй арилжааны банкийг амжилтгүй сонгосонтой холбоотой) болон бусад тохиолдолд төлбөр тооцоо, бэлэн мөнгөний гүйлгээ.

2. Төслийн хэрэгжилтийн үе шатуудаас хамааран төслийн эрсдлийн дараах бүлгүүдийг ялгана.

· Хөрөнгө оруулалтын өмнөх үеийн төслийн эрсдэл. Эдгээр эрсдэлүүд нь хөрөнгө оруулалтын санааг сонгох, хөрөнгө оруулалтын бүтээгдэхүүнийг ашиглахыг зөвлөж буй бизнес төлөвлөгөө боловсруулах, төслийн гүйцэтгэлийн үндсэн үзүүлэлтүүдийн үнэлгээний үндэслэлтэй холбоотой юм.

· Хөрөнгө оруулалтын үе шатны төслийн эрсдэл. Энэ бүлэгт төслийн хүрээнд баригдаж буй барилга угсралтын ажлыг цаг тухайд нь хийхгүй байх, эдгээр ажлын чанарт үр дүнгүй хяналт тавих зэрэг эрсдэлүүд орно; төслийн бүтээн байгуулалтын үе шатаар үр ашиггүй санхүүжилт; гүйцэтгэсэн ажилд бага нөөцийн дэмжлэг.

· Хөрөнгө оруулалтын дараах (ашиглалтын) үе шатны зураг төслийн ажил. Энэ бүлгийн эрсдэл нь үйлдвэрлэлийг төлөвлөсөн хүчин чадлаараа цаг тухайд нь гаргахгүй байх, үйлдвэрлэлийг шаардлагатай түүхий эд, материалаар хангалтгүй хангах, түүхий эд, материалын тогтмол хангамж, үйл ажиллагааны боловсон хүчний чадвар муутай холбоотой; маркетингийн бодлогын дутагдал гэх мэт.

3. Судалгааны нарийн түвэгтэй байдлаас хамааран дараах эрсдлийн бүлгүүдийг ялгадаг.

Төслийн энгийн эрсдэл. Энэ нь төслийн эрсдэлийн төрлийг тодорхойлдог бөгөөд үүнийг тус тусад нь дэд зүйлд хуваадаггүй. Төслийн эрсдэлийн энгийн жишээ бол инфляцийн эрсдэл юм.

Санхүүгийн цогц эрсдэл. Энэ нь төслийн эрсдлийн төрлийг тодорхойлдог бөгөөд энэ нь түүний хэлэлцэж буй дэд зүйлүүдийн цогцоос бүрддэг. Төслийн цогц эрсдэлийн жишээ бол төслийн хөрөнгө оруулалтын үе шатны эрсдэл юм.

4. Үүссэн эх үүсвэрийн дагуу төслийн эрсдлийн дараах бүлгүүдийг ялгадаг.

· Гадаад, системчилсэн эсвэл зах зээлийн эрсдэл (эдгээр бүх нэр томъёо нь энэ эрсдлийг тухайн байгууллагын үйл ажиллагаанаас хамааралгүй гэж тодорхойлдог). Энэ төрлийн эрсдэл нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа болон бүх төрлийн бодит хөрөнгө оруулалтын гүйлгээнд оролцогч бүх хүмүүст тохиолддог. Энэ нь эдийн засгийн мөчлөгийн тодорхой үе шатууд өөрчлөгдөх, хөрөнгө оруулалтын зах зээлийн нөхцөл байдал өөрчлөгдөх, мөн бусад ижил төстэй тохиолдлуудад аж ахуйн нэгж үйл ажиллагааны явцад нөлөөлж чадахгүй байх үед тохиолддог. Энэ бүлгийн эрсдэлд инфляцийн эрсдэл, хүүгийн эрсдэл, татварын эрсдэл багтаж болно.

· Дотоод, системгүй эсвэл тодорхой эрсдэл (бүх нэр томьёо нь тухайн аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаанаас хамаарч энэхүү төслийн эрсдэлийг тодорхойлдог). Энэ нь хөрөнгө оруулалтын чадваргүй менежмент, үр ашиггүй хөрөнгө, хөрөнгийн бүтэц, өндөр өгөөжтэй эрсдэлтэй (түрэмгий) хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд хэт тууштай байх, эдийн засгийн түншүүдийг дутуу үнэлэх болон бусад ижил төстэй хүчин зүйлүүдтэй холбоотой байж болох бөгөөд тэдгээрийн сөрөг үр дагавраас ихээхэн урьдчилан сэргийлэх боломжтой. төслийн үр дүнтэй менежментээр дамжуулан.эрсдэл.

Төслийн эрсдэлийг системтэй ба системгүй гэж хуваах нь эрсдэлийн удирдлагын онолын анхны чухал үндэслэлүүдийн нэг юм.

5. Санхүүгийн үр дагаврын дагуу бүх эрсдэлийг дараах бүлэгт хуваана.

· Зөвхөн эдийн засгийн хохирол учруулах эрсдэл. Энэ төрлийн эрсдэлтэй тохиолдолд санхүүгийн үр дагавар нь зөвхөн сөрөг (орлого эсвэл хөрөнгийн алдагдал) байж болно.

Алдагдсан ашиг олох эрсдэл. Энэ нь одоо байгаа объектив болон субъектив шалтгааны улмаас аж ахуйн нэгж төлөвлөсөн хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаагаа явуулж чадахгүй байгаа нөхцөл байдлыг тодорхойлдог (жишээлбэл, зээлжих зэрэглэл буурсан тохиолдолд хөрөнгө оруулалтын эх үүсвэрийг бүрдүүлэхэд шаардлагатай зээлийг авч чадахгүй).

· Эдийн засгийн алдагдал болон нэмэлт орлогын аль алиныг нь авчрах эрсдэл. Эдийн засгийн уран зохиолд энэ төрлийн санхүүгийн эрсдэлийг ихэвчлэн "таамгийн" гэж нэрлэдэг бөгөөд энэ нь спекулятив (түрэмгий) хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа явуулахтай холбоотой байдаг (жишээлбэл, бодит хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх эрсдэл, ашиг орлого нь үйл ажиллагааны үе шат нь тооцоолсон түвшнээс бага эсвэл өндөр байж болно).

6. Цаг хугацааны илрэлийн шинж чанараас хамааран төслийн эрсдэлийг хоёр бүлэгт хуваадаг.

· Төслийн байнгын эрсдэл. Энэ нь хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны бүх хугацаанд ердийн зүйл бөгөөд байнгын хүчин зүйлийн нөлөөлөлтэй холбоотой байдаг. Ийм хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн жишээ бол хүүгийн эрсдэл юм.

· Төслийн түр зуурын эрсдэл. Энэ нь зөвхөн хөрөнгө оруулалтын төслийн тодорхой үе шатанд үүсдэг байнгын шинж чанартай эрсдэлийг тодорхойлдог. Энэ төрлийн санхүүгийн эрсдэлийн жишээ бол үр ашигтай ажиллаж байгаа аж ахуйн нэгжийн төлбөрийн чадваргүй болох эрсдэл юм.

7. Төслийн эрсдэлийг санхүүгийн алдагдлын түвшингээр нь дараах бүлэгт хуваана.

· Төслийн хүлцэх эрсдэл. Энэ нь санхүүгийн алдагдал нь хэрэгжиж буй хөрөнгө оруулалтын төслийн ашгийн тооцоолсон хэмжээнээс хэтрэхгүй эрсдэлийг тодорхойлдог.

· Төслийн чухал эрсдэл. Энэ нь санхүүгийн алдагдал нь хэрэгжиж буй хөрөнгө оруулалтын төслийн нийт орлогын тооцоолсон хэмжээнээс хэтрэхгүй эрсдэлийг тодорхойлдог.

· Гамшигт төслийн эрсдэл. Энэ нь санхүүгийн алдагдал нь өөрийн хөрөнгийн хэсэгчилсэн буюу бүрэн алдагдлаар тодорхойлогддог эрсдэлийг тодорхойлдог (энэ төрлийн эрсдэл нь зээлсэн хөрөнгийн алдагдал дагалдаж болно).

8. Боломжтой бол төслийн эрсдэлийг дараах хоёр бүлэгт хуваана.

· Төслийн эрсдэлийг урьдчилан таамаглах. Энэ нь эдийн засгийн мөчлөгийн хөгжил, санхүүгийн зах зээлийн үе шатуудын өөрчлөлт, өрсөлдөөний урьдчилан таамаглах боломжтой хөгжил гэх мэттэй холбоотой эрсдэлүүдийн төрлийг тодорхойлдог. Төслийн эрсдэлийг урьдчилан таамаглах нь харьцангуй юм, учир нь 100% үр дүнтэй урьдчилан таамаглах нь авч үзэж буй үзэгдлийг эрсдлийн ангилалаас хасдаг. Төслийн урьдчилан таамаглах эрсдэлүүдийн жишээ бол инфляцийн эрсдэл, хүүгийн эрсдэл болон тэдгээрийн бусад төрлүүд юм (Мэдээжийн хэрэг, бид богино хугацаанд эрсдэлийг урьдчилан таамаглах талаар ярьж байна).

· Төслийн урьдчилан таамаглах боломжгүй эрсдэл. Энэ нь бүрэн урьдчилан таамаглах боломжгүй байдлаар тодорхойлогддог төслийн эрсдлийн төрлүүдийг тодорхойлдог. Ийм эрсдэлийн жишээ бол давагдашгүй хүчин зүйлийн бүлэг, татварын эрсдэл болон бусад эрсдэл юм.

Энэхүү ангиллын онцлогоос хамааран төслийн эрсдлийг мөн аж ахуйн нэгжийн хүрээнд зохицуулалттай, зохицуулалтгүй гэж хуваадаг.

9. Боломжтой бол төслийн эрсдэлийг мөн хоёр бүлэгт хуваана.

· Даатгуулсан төслийн эрсдэл. Үүнд хөндлөнгийн даатгалын дарааллаар холбогдох даатгалын байгууллагад шилжүүлж болох эрсдэлүүд (тэдний даатгалд хүлээн зөвшөөрсөн төслийн эрсдэлийн нэршлийн дагуу).

· Даатгалын боломжгүй төслийн эрсдэл. Эдгээрт даатгалын зах зээл дээр холбогдох даатгалын бүтээгдэхүүнийг санал болгодоггүй төрлүүд орно.

Дээрх ангилалууд нь цогц байж болохгүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Тэдгээрийг ангиллын онцлогоор томъёолсон зорилгын дагуу тодорхойлно. Төслийн эрсдлийн төрлүүдийн хооронд тодорхой шугам зурах нь нэлээд хэцүү байдаг. Хэд хэдэн эрсдэлүүд хоорондоо уялдаа холбоотой байдаг (эдгээр эрсдэлүүд хоорондоо уялдаа холбоотой байдаг), тэдгээрийн аль нэгнийх нь өөрчлөлт нь нөгөөд нь өөрчлөлт оруулдаг. Ийм тохиолдолд шинжээч эрүүл ухаан, асуудлын талаархи ойлголтыг удирдан чиглүүлэх ёстой.

Төслийн эрсдлийн шинжилгээ нь тэдгээрийн ангилал, тодорхойлох, өөрөөр хэлбэл, эдийн засаг, улс төр, хууль эрх зүйн нөхцөл байдалд тухайн төсөлд ямар төрлийн эрсдэл байгааг чанарын хувьд тодорхойлж, тодорхойлохоос эхэлдэг.

Доод ангилалэрсдэл Энэ ангиллын үндэс болсон тодорхой шинж чанарын дагуу тавьсан зорилгодоо хүрэхийн тулд эрсдэлийг тодорхой бүлэгт хуваарилахыг бид ойлгох болно. Шинжлэх ухаанд суурилсан эрсдэлийн ангилал нь төслийн дүн шинжилгээ хийх явцад эрсдэл бүрийн байршлыг тодорхой тодорхойлоход хувь нэмэр оруулж, зохих арга, эрсдэлийн удирдлагын арга техникийг үр дүнтэй ашиглах боломжуудыг бий болгодог. Төслийн эрсдлийг системчлэх нарийн төвөгтэй байдал нь тэдгээрийн олон янз байдалд оршдог бөгөөд үүний үр дагавар нь тэдгээрийг ангилах нэг, уялдаатай системийг боловсруулах боломжгүй (мөн шаардлагагүй) юм.

Төслийн үйл ажиллагааны бодит практикт үндэслэн ерөнхий ангиллыг санал болгох боломжтой бөгөөд үүнд дараах хэд хэдэн ердийн, ихэнхийг харгалзан үздэг. нийтлэг эрсдэлТөслийн оролцогчдын анхаарлыг татах:

· эдийн засгийн хууль тогтоомжийн тогтворгүй байдал болон эдийн засгийн өнөөгийн нөхцөл байдал, хөрөнгө оруулалтын нөхцөл, ашгийг ашиглахтай холбоотой эрсдэл;

· эдийн засгийн гадаад эрсдэл (худалдаа, нийлүүлэлтэд хязгаарлалт хийх, хил хязгаарыг хаах гэх мэт);

· улс төрийн нөхцөл байдлын тодорхойгүй байдал, улс орон, бүс нутагт нийгэм-улс төрийн сөрөг өөрчлөлт гарах эрсдэл;

Техник, эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийн динамик, шинэ тоног төхөөрөмж, технологийн параметрүүдийн талаархи мэдээллийн бүрэн бус эсвэл буруу;

· зах зээлийн нөхцөл байдал, үнэ, ханшийн өөрчлөлт гэх мэт;

Байгаль, цаг уурын нөхцөл байдлын тодорхойгүй байдал, байгалийн гамшгийн магадлал;

үйлдвэрлэлийн болон технологийн эрсдэл (осол, тоног төхөөрөмжийн эвдрэл, үйлдвэрлэлийн согог гэх мэт);

Оролцогчдын зорилго, сонирхол, зан үйлийн тодорхойгүй байдал;

· Оролцогч аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдал, бизнесийн нэр хүндийн талаарх бүрэн бус буюу буруу мэдээлэл (төлбөр төлөхгүй байх, дампуурал, гэрээний үүргээ зөрчсөн байх).

Та мөн эрсдлийг дараахь байдлаар хувааж болно.

1) Системтэй , эрсдэлийг илэрхийлдэг:

а. бүх төслүүдэд нийтлэг;

б. нөөцийн үнэ, санхүүгийн хэрэгслийн ашигт ажиллагааны зах зээлийн ерөнхий хэлбэлзэлтэй холбоотой эрсдэлүүд, улмаар төлөвлөсөн төслийн үр ашигт эерэг ба сөрөг өөрчлөлтүүд) ба

2) системгүй , зөвхөн энэ төсөлд хамаарах эрсдэлийн тодорхой төслийн ашигт байдалд үзүүлэх нөлөөлөл гэж үздэг .

онд түр зуурынЭнэ тал дээр зарим шинжээчид эрсдэлийг өнгөрсөн, одоогийн, хэтийн төлөв гэж хуваадаг бөгөөд нөлөөллийн түвшингээр нь бага, дунд, бүрэн эрсдэлийг ялгахыг санал болгож байна.

В бизнесийн онол"өндөр эрсдэл", "бага эрсдэл" гэсэн нэр томъёог ашигладаг бөгөөд энэ нь эрсдэлийн янз бүрийн түвшинтэй холбоотой байдаг. Эрсдэлийн түвшин нь хүлээгдэж буй алдагдлын цар хүрээг төслийн болон компанийн хөрөнгийн хэмжээтэй харьцуулсан харьцаагаар тодорхойлогддог бөгөөд энэ нь эдгээр алдагдлын магадлалтай холбоотой байдаг.

Төслийг хэрэгжүүлэх ижил боломжит нөхцөлд дараахь төрлийн эрсдэлүүд үүсдэг.

· аж үйлдвэрийн- төлөвлөсөн ажлын цар хүрээг хангахгүй байх эрсдэл ба / эсвэл зардал нэмэгдэх, үйлдвэрлэлийн төлөвлөлтөд алдаа гарах, үүний үр дүнд аж ахуйн нэгжийн одоогийн зардал нэмэгдэх;

· хөрөнгө оруулалт- өөрийн болон худалдаж авсан үнэт цааснаас бүрдэх хөрөнгө оруулалт, санхүүгийн багцын боломжит элэгдлийн эрсдэл;

· зах зээл- өөрийн үндэсний нэгжийн зах зээлийн хүү болон гадаад валютын ханшийн болзошгүй хэлбэлзэлтэй холбоотой эрсдэл;

· улс төрийн- төрийн бодлогод өөрчлөлт орсны улмаас алдагдал хүлээх, ашиг буурах эрсдэл;

· санхүүгийн -санхүүгийн хөрөнгөтэй гүйлгээ хийхтэй холбоотой эрсдэл. Хүү, зээлийн болон валютын эрсдэлүүд орно.

· хувьэрсдэл нь ихэвчлэн хөвөгч хүүнд суурилсан урт хугацааны зээлийн гэрээ байгуулах үед үүсдэг;

· зээлийн эрсдэлсанхүүгийн хямралын улмаас банк зээлийн гэрээгээ биелүүлэх боломжгүй болсон үед үүссэн; Валютын эрсдэл гэдэг нь гадаад валютын ханшийн өөрчлөлтөөс болж пүүст учирч болзошгүй алдагдлын эрсдэл юм.

· стратегийн хөтөлбөрийн (төслийн) эдийн засгийн эрсдэл -эрчим хүчний үнийн өсөлт, эргэлтийн хөрөнгийг санхүүжүүлэх зээлийн хүүгийн өсөлт, гаалийн тарифын өсөлт болон бусад ижил төстэй хүчин зүйлсийн улмаас компанийн эдийн засгийн орчны гэнэтийн өөрчлөлтөөс шалтгаалан компанийн өрсөлдөх чадвараа алдах эрсдэл.

Төслийг үнэлэхдээ гадаад болон дотоод эрсдлийн төрлийг мөн харгалзан үзэж болно.

TO гадна холбогдох:

· эдийн засгийн хууль тогтоомжийн тогтворгүй байдал болон эдийн засгийн өнөөгийн нөхцөл байдал, хөрөнгө оруулалтын нөхцөл, ашгийг ашиглахтай холбоотой эрсдэл;

· гадаад эдийн засгийн эрсдэл (худалдаа, нийлүүлэлтэд хязгаарлалт тавих, хил хаах гэх мэт);

· улс төрийн нөхцөл байдал муудах, улс орон, бүс нутагт нийгэм-улс төрийн сөрөг өөрчлөлт гарах эрсдэл;

байгаль, цаг уурын нөхцөл байдал, байгалийн гамшиг өөрчлөгдөх боломж;

Төслийн бүтээгдэхүүний эрэлт, өрсөлдөгчид, үнийн буруу үнэлгээ;

зах зээлийн нөхцөл байдал, валютын ханшийн хэлбэлзэл гэх мэт.

тоогоор дотоодын эрсдэлд: төслийн баримт бичгийн бүрэн бус буюу буруу (зардал, төсөл хэрэгжүүлэх хугацаа, тоног төхөөрөмж, технологийн үзүүлэлтүүд); оролцогч аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдал, бизнесийн нэр хүндийн талаархи мэдээллийн бүрэн бус буюу буруу мэдээлэл (төлбөр төлөхгүй байх, дампуурал, гэрээний үүргээ зөрчих магадлал).

Шинжилгээнд үндэслэсэн төслийн дотоод эрсдэлтөслийг бүрдүүлэх, хэрэгжүүлэхэд чухал нөлөө үзүүлэх эрсдэлүүдийг тодорхойлсон.

Төслийн дотоод эрсдэлүүд:

Утга онолуудэрсдэлд орно орчин үеийн ертөнцөсөлтийн улмаас өсдөг эрсдэл,үйл ажиллагааны бүхий л салбарын хүндрэлээс үүдэлтэй дэлхийн чиг хандлага юм орчин үеийннийгэм. Үүний зэрэгцээ нийгмийн зохион байгуулалтын түвшин өндөр байх тусам эрсдэлийн тухай ойлголт олон талт байх тусам эрсдэлийн шинжилгээ, менежментийн аргууд илүү тодорхой болно.

УламжлалтЭнэ арга нь хөрөнгө оруулалтаа төрөлжүүлэх явдал юм. Хэрэв хөрөнгө оруулагч хөрөнгө оруулалтаа жишээлбэл, 10 өөр хувьцаанд хөрөнгө оруулахын тулд 10 тэнцүү хэсэгт хуваавал ийм ажиллагаа нь өөрөө хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг аль хэдийн бууруулна гэсэн үг юм.

Орчин үеийнОнол нь эрсдэлийг тоон утгаар нь тайлбарлаж, эрсдлийн нарийвчилсан дүн шинжилгээ, үнэлгээнд үндэслэн тоон тодорхой байдлыг өгч, орлого, эрсдэлийн харьцааны өгөгдсөн параметрүүдээс хамааран багц, хөрөнгө оруулалт, төсөл гэх мэт бүрэлдэхүүнийг тодорхойлдог. түүнчлэн чанарын буруу тооцоолол (саармагжуулах боломжтой эрсдэл гэх мэт) Хамгийн гол нь эрсдэлийг тооцоолох, удирдах явдал юм.

Төслийн эрсдэлийн удирдлагын зорилго нь таатай үйл явдлын магадлал, нөлөөллийг нэмэгдүүлэх, төсөлд үзүүлэх сөрөг үйл явдлын магадлал, нөлөөллийг бууруулах явдал юм.

хэрэгжүүлэх явцад болсон үйл явдал.

11.1 Эрсдэлийн удирдлагын төлөвлөлт– төслийн хүрээнд эрсдэлийн удирдлагын үйл ажиллагаа явуулах дарааллыг тодорхойлох үйл явц.

11.2 Эрсдэлийг тодорхойлох -төсөлд нөлөөлж болзошгүй эрсдлийг тодорхойлох, тэдгээрийн шинж чанарыг баримтжуулах үйл явц.

11.3 Чанарын эрсдэлийн шинжилгээ -эрсдэл үүсэх магадлал, төсөлд үзүүлэх нөлөөллийг үнэлж, нэгтгэн дүгнэх замаар цаашдын шинжилгээ эсвэл менежментийн зорилгоор эрсдэлийг эрэмбэлэх үйл явц.

11.4 Эрсдлийн тоон шинжилгээ -төслийн ерөнхий зорилгод тодорхой эрсдлийн нөлөөллийг тоон аргаар шинжлэх үйл явц.

11.5 Мэдэгдэж буй эрсдэлд хариу арга хэмжээг төлөвлөх -төслийн зорилгод хүрэх боломжийг нэмэгдүүлэх, аюул заналхийллийг бууруулах хувилбар, арга хэмжээг боловсруулах үйл явц.

11.6 мониторинг ба эрсдэлийн удирдлага -эрсдэлд хариу арга хэмжээ авах төлөвлөгөөг хэрэгжүүлэх, тодорхойлсон эрсдэлд хяналт тавих, үлдэгдэл эрсдэлийг хянах, шинэ эрсдэлийг тодорхойлох, төслийн үр нөлөөг үнэлэх үйл явц.

Судалсаны үр дүнд Ч. 10 та дараахь зүйлийг сурах болно: хөрөнгө оруулалтын төслийн эрсдэлийн ангилал; o төслийн эрсдэлийн шинжилгээ;

o хөрөнгө оруулалтын төслийн эрсдэлийн удирдлагын үндэс.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн эрсдэлийн ангилал

Эрсдэлерөнхийдөө ирээдүйн үйл явдлын тодорхойгүй байдлыг тодорхойлдог. Хөрөнгө оруулалтын төслийг боловсруулахдаа ирээдүйн үйл явдлууд нь төслийн ирээдүйн ашиг орлого гэсэн үг юм.

Хөрөнгө оруулалтын төслийн эрсдлийг харилцан уялдаатай хоёр бүлэгт хувааж болно - төслийг хэрэгжүүлэх эрсдэл ба түүнийг хэрэгжүүлэх явцад оролцогчид учирч болох эрсдэл.

Хөрөнгө оруулалтын төслийг боловсруулахад ашиглаж болох төслийн эрсдлийг ангилах янз бүрийн системүүд байдаг.

• 7) төслийн үйл ажиллагааны үе шат, үе шатаар ангилах - хөрөнгө оруулалтын өмнөх, хөрөнгө оруулалт (барилга байгууламж), ашиглалтын (үйлдвэрлэлийн) үе шатуудын эрсдэл;
• 2) сөрөг үйл явдал хамаарах эдийн засгийн тогтолцооны түвшингээр нь ангилах. Энд ихэвчлэн дараах эрсдэлүүдийг ялгадаг.
• 0 мега эдийн засаг, дэлхийн эдийн засгийн тогтолцооны үйл ажиллагааны "хэвийн" горимыг зөрчсөний улмаас үүссэн;
• 0 макро эдийн засаг - тодорхой муж, түүнтэй нягт холбоотой улс орнуудын эдийн засгийн тогтолцооны эрсдэл;
• 0 мезоэкономик - тодорхой салбар, бүс нутагт тохиолддог үйл явдлын улмаас;
• 0 микро эдийн засаг - тодорхой байгууллагад болсон үйл явдлуудын улмаас (байгууллага доторх эрсдэл);
• 3) төслийн үйл ажиллагаанд оролцогчдын аюул заналхийлэлд (эрсдлийн хүчин зүйл) нөлөөлөх боломж / боломжгүй байдлын шалгуурын дагуу ангилах.

O дотоод - эндоген, объектоор хянагддаг;

O гадаад - объект нөлөөлөх ямар ч боломжгүй экзоген. Үүнд улс төрийн эрсдэл, давагдашгүй хүчин зүйлийн эрсдэлүүд орно. Гадны эрсдэл нь дүрмээр бол төслийн үйл ажиллагааны бүх үе шат, үе шатанд байдаг;

4) эрсдэлээс хамгаалах боломжоор нь ангилна.

О эрсдэлээс хамгаалах аргын дагуу нэмэлт ангилсан даатгуулагч, тухайлбал, баталгаа, даатгал, нөөц сан гэх мэт;

Ай давшгүй.

Нэмж дурдахад төслийн үйл ажиллагааны бодит практикт үндэслэн ангиллыг өргөн мэддэг бөгөөд энэ хугацаанд хэд хэдэн "ердийн", хамгийн их тулгардаг эрсдэлүүдийг тодорхойлсон; Төслийн оролцогчид эдгээр эрсдэлд анхаарлаа хандуулдаг боловч тэдгээр нь аль нэг ангиллын хүрээнд багтдаггүй. Хэд хэдэн шалгуурт нэгэн зэрэг үндэслэсэн ийм "холимог" ангиллын жишээ нь: төслийн эрсдэлийн жагсаалт,Хөрөнгө оруулалтын төслийн үнэлгээний удирдамжийн хоёр дахь хэвлэлд тусгагдсан:

О эдийн засгийн хууль тогтоомжийн тогтворгүй байдал, эдийн засгийн өнөөгийн нөхцөл байдал, хөрөнгө оруулалтын нөхцөл, ашгийг ашиглахтай холбоотой эрсдэл;

О гадаад эдийн засгийн эрсдэл - худалдаа, нийлүүлэлтэд хязгаарлалт хийх, хил хязгаарыг хаах гэх мэт боломж;

о улс төрийн нөхцөл байдлын тодорхойгүй байдал, улс орон, бүс нутагт нийгэм-улс төрийн сөрөг өөрчлөлт гарах эрсдэл;

О техник, эдийн засгийн үзүүлэлтүүдийн динамик, шинэ техник, технологийн параметрийн талаархи мэдээллийн бүрэн бус, үнэн зөв бус байдал;

Зах зээлийн нөхцөл байдал, үнэ, валютын ханш гэх мэт хэлбэлзлийн тухай;

о байгаль, цаг уурын нөхцөл байдлын тодорхойгүй байдлаас үүдэлтэй байгалийн болон хүрээлэн буй орчны эрсдэл, байгалийн гамшгийн магадлал;

O үйлдвэрлэл, технологийн эрсдэл - осол, тоног төхөөрөмжийн гэмтэл, үйлдвэрлэлийн согог гэх мэт;

0 төсөлд оролцогчдын зорилго, сонирхол, зан байдлын тодорхойгүй байдал;

О Оролцогч байгууллагуудын санхүүгийн байдал, ажил хэргийн нэр хүндийн талаарх мэдээлэл дутуу буюу буруу байх (төлбөр төлөхгүй байх, дампуурах, гэрээний үүргээ зөрчсөн байх).

Ийм "холимог" ангилал бүр нь төслийн үйл ажиллагааны талаархи сонгосон өнцгөөс, аль хэдийн хэрэгжсэн төслүүдийн талаархи мэдээлэл, төслийн үйл ажиллагааны "ердийн" эрсдлийг үнэлэх мэргэжилтнүүдийн туршлагаас хамааран өөрийн эрсдэлийг агуулж болно.

Эдийн засгийн зарим салбар (салбар) болон зарим төрлийн төслүүдтэй холбоотойгоор өөрийн гэсэн тодорхой эрсдэл үүсч болно.

Хөрөнгө оруулалтын төсөлд оролцогчдын хувьд төслийн үр дүн болон бусад төрлийн үйл ажиллагааны үр дүнгийн хоорондын хамаарлыг харгалзан түүний эрсдлийг ангилах нь хамгийн чухал юм. Үүнийг харгалзан дараахь зүйлийг онцлон тэмдэглэх нь зүйтэй төслийн эрсдэлийн төрлүүд:

• 0 төслийн эрсдэлийг тухайн байгууллагын бусад төсөлтэй холбон тусад нь авч үзэхэд нэг эрсдэл;
• 0 төслийн эрсдлийг тухайн байгууллагын бусад төсөлтэй холбон авч үзэх тохиолдолд байгууллагын дотоод эрсдэл буюу байгууллагын эрсдэл;
• 0 зах зээлийн эрсдэл, төслийн эрсдэлийг тухайн байгууллагын хувьцаа эзэмшигчдийн (эзэмшигчдийн) хөрөнгийн зах зээл дэх (хөрөнгийн зах зээлийг оруулаад) төрөлжүүлэх хүрээнд авч үзэх үед.

Тодорхой төслийн өгөөж нь маш тодорхой бус байж болох бөгөөд энэ нь ийм төслийн ганц эрсдэл өндөр гэсэн үг юм. Гэсэн хэдий ч төрөлжилтийг харгалзан үзвэл энэ төслийг хэрэгжүүлэх нь байгууллагын эрсдэлд ч, эзэмшигчдийн эрсдэлд ч тийм ч их нөлөө үзүүлэхгүй бөгөөд төслийг амжилттай хэрэгжүүлэх нь эсрэгээрээ хувьцааны үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх, зах зээлийн байр сууриа бэхжүүлэх гэх мэт хэлбэрээр байгууллагад бодит үр дүнг авчрах. Энэ нь хөрөнгөө алдах бодит боломжоос үл хамааран төслийн бодит байдлыг тодорхойлдог.

Мэдээжийн хэрэг аливаа арилжааны үйл ажиллагаа эрсдэлтэй бөгөөд хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь үл хамаарах зүйл биш юм.

Хөрөнгө оруулалтын эрсдэл - энэ нь бодит хөрөнгө оруулалтын орлогын үнэ цэнэ нь хүлээгдэж буй орлогын үнэ цэнээс хазайх боломж юм.

Арилжааны үйл ажиллагааны бүлэгт багтсан хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа нь хэд хэдэн шинж чанартай байдаг, тухайлбал:

1. Хөрөнгө оруулалтыг эдийн засгийн огт өөр салбарт чиглүүлж болох бөгөөд тэдгээр нь орлого, эрсдэл, эргэн төлөгдөх хугацаа гэх мэт олон үзүүлэлтээр ялгаатай байдаг. Тиймээс багцаа аль болох чадварлаг оновчтой болгох шаардлагатай.
2. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааны эцсийн үр дүнд зөв шийдвэр гаргахад хяналт тавих шаардлагатай олон хүчин зүйл нөлөөлдөг.
3. Хөрөнгө оруулалтын бүх мөчлөгийг урт хугацаанд, ихэвчлэн 1 жилээс хэдэн арван жил хүртэл тооцоолж болно. Үүний дагуу хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаанд нөлөөлж болох бүх хүчин зүйлийг харгалзан үзэх нь маш хэцүү байдаг.
4. Хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг тодорхойлж, сөрөг үр дагавраас урьдчилан сэргийлэх арга хэмжээ авахын тулд бүх статистик мэдээллийг мэддэг байх шаардлагатай. Гэхдээ ихэнхдээ өнгөрсөн хугацаанд бүрэн хэмжээний статистик мэдээлэл байдаггүй.

Эрсдэлийн ангиллыг хөндөхдөө бид өөр өөр зорилгод хүрэхийн тулд эрсдэлийг тодорхой шинж чанарын дагуу тодорхой бүлэгт хуваарилахыг хэлдэг.

Шинжлэх ухаанд суурилсан ангилал нь ерөнхий систем дэх эрсдлийн төрөл бүрийн байр суурийг ойлгоход тусалдаг. Энэ бүхэн нь цаашид багасгах эсвэл бүрэн урьдчилан сэргийлэхийн тулд тэдгээрийг урьдчилан таамаглах боломжийг бидэнд олгодог.

Эрсдэлийн хамгийн түгээмэл бөгөөд түгээмэл ангилал бол Балабанов И.Т.-ийн санал болгосон ангилал юм.

Дараах дэд зүйлүүдийг багтаасан хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийг авч үзье.

• ашиг алдах эрсдэл;
• бага өгөөжийн эрсдэл;
• санхүүгийн шууд алдагдлын эрсдэл.

Алдагдсан ашгийн эрсдэл - энэ нь аливаа үйл явдлын явцад шууд бус санхүүгийн хохирол учирдаг эрсдэл юм. Жишээлбэл, даатгалын үйл ажиллагаа эсвэл хөрөнгө оруулалтын явцад.

Буцах эрсдэл багцын хөрөнгө оруулалт, хадгаламж, зээлийн хүү, ногдол ашгийн хэмжээг бууруулах явцад үүсч болно.

Ашиг орлого буурах эрсдэл нь дараахь дэд зүйлүүдийг агуулна. хүүгийн эрсдэл, зээлийн эрсдэл.

Хүүгийн эрсдэл -Ийм эрсдэлтэй тохиолдолд тухайн банкны эх үүсвэрийг босгосон хувь хэмжээ нь тухайн банкны хуулийн этгээд болон хувь хүмүүст зээл олгосон хүүгээс хамаагүй өндөр байх эрсдэлтэй.

Зээлийн эрсдэл -Энд хамгийн гол аюул нь зээл хүлээн авагч төлбөрийн чадваргүй болж, банк алдагдал хүлээх болно.

Санхүүгийн шууд алдагдлын эрсдэл дараах сортуудыг багтаана.

1. хувьцааны эрсдэл;
2. сонгомол эрсдэл;
3. дампуурлын эрсдэл;
4. зээлийн эрсдэл.

37. Аж ахуйн нэгж нь бизнес эрхлэх үйл ажиллагааны субьект ба объект. Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг зохицуулах эрх зүйн актууд. Байгууллагын үйл ажиллагааны орчин: гадаад ба дотоод.

38. Аж ахуйн нэгжийн үндсэн хөрөнгө: төрөл, бүтэц, ашиглалтын үзүүлэлт.

39. Эргэлтийн хөрөнгийн эдийн засгийн агуулга, бүтэц, бүтэц, ашиглалтын үзүүлэлт.

40. Аж ахуйн нэгж дэх маркетингийн үйл ажиллагааны менежмент. Маркетингийн төрөл ба төрлүүд.

41. Үйлдвэрлэлийн зохион байгуулалт: үйлдвэрлэлийн үйл явц ба түүнийг зохион байгуулах зарчим, үйлдвэрлэлийг зохион байгуулах төрөл, хэлбэр, арга, аж ахуйн нэгжийн үйлдвэрлэлийн бүтэц.

42. Орчин үеийн аж ахуйн нэгжүүдийн цалингийн зохион байгуулалт: үзэл баримтлал, элементүүд, асуудлууд.

43. ОХУ-ын хөдөлмөрийн хөлсний зохицуулалт. Аж ахуйн нэгжийн цалингийн зохион байгуулалтад тарифын тогтолцоо, түүний үүрэг.

44. Өртөг, түүний эдийн засгийн ач холбогдол. Үйлдвэрлэлийн өртгийг бүрдүүлдэг зардлын төрөл, ангилал.

45. Бүтээгдэхүүний чанарын удирдлага. Баталгаажуулалт. Өнөөгийн үе шатанд чанарын удирдлагын асуудал.

46.Үйлдвэр дэх үнэ. Үнийн бодлого, стратеги.

47. Нийт орлого, ашиг - аж ахуйн нэгжийн эцсийн үр дүн. Ашиг нэмэгдүүлэх хүчин зүйлүүд.

48. Аж ахуйн нэгжийн ашигт ажиллагааны тухай ойлголт. Ашигт ажиллагааны үзүүлэлтүүдийн систем, эдийн засгийн агуулга.

49. Зах зээл дэх аж ахуйн нэгжүүдийн эдийн засгийн харилцаа. Худалдааны систем, зуучлагчдын төрөл. Аж ахуйн нэгжүүдийн практикт түрээсийн үйл ажиллагаа .

50. Логистик. Логистикийн үүрэг, чиг үүрэг. Бараа материалын логистик. Түгээлт, худалдан авалт, тээврийн логистик: үндсэн ойлголтуудын шинж чанар, үр ашиг.

51.Хөрөнгө оруулалтын эдийн засгийн мөн чанар, ангилал. Хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагаа: шинж чанар, субьект, объект.

54. Тодорхойгүй байдал ба эрсдэлийн тухай ойлголт. Хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн ангилал. Хөрөнгө оруулалтын зураг төслийн систем дэх эрсдэлийн үнэлгээний аргууд.

55. Аж ахуйн нэгжийн боловсон хүчин: үзэл баримтлал, ажилчдын ангиллаар ангилах. Хүний нөөцийн удирдлагын орчин үеийн үзэл баримтлал.

56. Ажилтны урам зориг, урамшуулал. Урам зоригийн мөн чанар. Сэдвийн үндсэн онолууд: материаллаг, процедур ба тэдгээрийн үнэлгээ.

57. Ажилтны гүйцэтгэлийн үнэлгээ: үзэл баримтлал, агуулга, арга. Тооцооллын асуудал.

58. Бизнесийн үйл ажиллагаа: зохион байгуулалтын үзэл баримтлал, хэлбэр, зарчим.

Аж ахуйн нэгжүүд:

59. Аж ахуй эрхлэх үйл ажиллагааг зохион байгуулах онцлог.

60. Татварын тогтолцооны харьцуулсан шинж чанар SP.

54. Тодорхойгүй байдал ба эрсдэлийн тухай ойлголт. Хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн ангилал. Хөрөнгө оруулалтын зураг төслийн систем дэх эрсдэлийн үнэлгээний аргууд.

Тодорхой бус байдал- энэ нь ирээдүйн болзошгүй үйл явдлын талаархи мэдээлэл бүрэн эсвэл хэсэгчлэн байхгүй, өөрөөр хэлбэл тодорхойгүй байдал нь тооцоолох боломжгүй нөхцөл байдал юм.

Тодорхой бус байдал үйл ажиллагааны үр дүн гарахгүй хүчин зүйлүүд байгааг илтгэнэ детерминист эдгээр хүчин зүйлс үр дүнд хэр нөлөөлж болох нь тодорхойгүй; жишээлбэл, энэ нь хэрэгжүүлэх нөхцлийн талаархи мэдээллийн бүрэн бус эсвэл үнэн зөв бус байдал юм төсөл

Тодорхой бус байдлын хүчин зүйлсийг хуваадаг гаднаболон дотоод.Гадаад хүчин зүйлүүд - хууль тогтоомж, үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүнд үзүүлэх зах зээлийн хариу үйлдэл, өрсөлдөгчдийн үйлдэл гэх мэт Дотоод - компанийн боловсон хүчний чадвар, төслийн шинж чанарыг тодорхойлох алдаа гэх мэт.

Хөрөнгө оруулалтын дизайн дахь тодорхойгүй байдлын нягтлан бодох бүртгэлтэй холбоотой зарим чухал шинж чанаруудыг тэмдэглэе.

■ Тодорхой бус байдлыг төслийг хэрэгжүүлэх нөхцөл байдлын талаар ямар ч мэдээлэл байхгүй гэж тайлбарлаж болохгүй, бид зөвхөн бэлэн байгаа мэдээллийн бүрэн бус, үнэн зөв бус байдлын талаар ярьж болно. Үүний дагуу тодорхой бус байдлын бүртгэл нь төслийг хэрэгжүүлэх нөхцөл, "боломжийн зэрэг"-ийн талаархи бүх хэрэгцээтэй мэдээллийг цуглуулах, хамгийн бүрэн ашиглахыг хэлнэ. Өөрөөр хэлбэл, мэдээлэл байхгүйд биш, харин бэлэн байгаа эсэхийг онцолж байгаа бөгөөд яг энэ байгаа мэдээллийг үнэн зөв, үндэслэлтэй гэж үзэж, төслийн үнэлгээнд ашиглах ёстой;

■ Тодорхой бус байдал нь зөвхөн төслийн ирээдүйн нөхцөл байдлын талаархи мэдээлэлд хамаарахаас гадна аль хэдийн хэрэгжүүлсэн арга хэмжээг төлөвлөхөд ашигласан мэдээлэлд хамаарна. Тиймээс төслийг боловсруулах анхны мэдээллийг бэлтгэх, түүний хэрэгжилтийн үр дүнг үнэлэх, шинэ мэдээлэлд үндэслэн хэрэгжилтийн явцыг тохируулахдаа тодорхойгүй байдлын хүчин зүйлийг харгалзан үзэх шаардлагатай.

Эрсдэлямар нэгэн байдлаар тодорхойлсон боломжит үйл явдал тус бүрийн магадлал юм.

ӨргөтгөсөнЭрсдэлийн тайлбарыг үзэл баримтлалаар тодорхойлдог тодорхойгүй байдалнийлмэл системийн оновчтой хөгжлийн векторыг үнэн зөв таамаглах боломжгүй бөгөөд зөвхөн магадлалыг авч үзэх боломжгүй юм. сөрөгүр дагавар, гэхдээ бас эерэгболомжууд. Дараах хоёр тодорхойлолт нь өргөтгөсөн тодорхойлолтыг харуулж байна орчин үеийнүзэл баримтлал.

1. Эрсдэл нь тодорхойгүй байдалбидний ирээдүйн санхүүгийн үр дүн.

2. Эрсдэл бол зэрэг юм тодорхойгүй байдалирээдүйн цэвэр орлого

Эрсдлийн ангилал– янз бүрийн үндэслэлээр эрсдэлийн чанарын тодорхойлолт.

Хөрөнгө оруулалтын эрсдэлийн төрлүүд олон янз байдаг. Жишээлбэл, боломжит ангиллын нэг нь:

1) Илрэх хүрээгээр:

Эдийн засаг,

Улс төрийн,

Нийгмийн,

экологи,

Бусад төрлүүд.

2) Хөрөнгө оруулалтын хэлбэрээр:

бодит хөрөнгө оруулалт,

Санхүүгийн хөрөнгө оруулалт.

3) Үүссэн эх сурвалжийн дагуу:

Системчилсэн (эсвэл зах зээл),

Системийн бус (эсвэл тодорхой).

Зарим эх сурвалжууд дараахь эрсдлийг онцлон тэмдэглэсэн байдаг.

Үйлдвэрлэлийн салбартай холбоотой эрсдэл - өргөн хэрэглээний бараа бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэхэд хөрөнгө оруулах нь тоног төхөөрөмж үйлдвэрлэхээс дунджаар бага эрсдэлтэй байдаг;

Удирдлагын эрсдэл, өөрөөр хэлбэл. аж ахуйн нэгж дэх удирдлагын багийн чанартай холбоотой;

Цаг хугацааны эрсдэл (аж ахуйн нэгжид хөрөнгө оруулах хугацаа урт байх тусам эрсдэл их байх болно);

Арилжааны эрсдэл (аж ахуйн нэгжийн хөгжлийн үзүүлэлт, оршин тогтнох хугацаатай холбоотой).

Хөрөнгө оруулалтын эрсдлийн үнэлгээ нь бусад үнэлгээний аргуудаас бага албан ёсны шинж чанартай байдаг боловч энэ асуудлыг шийдвэрлэхийн тулд чанарын болон тоон эрсдэлийн шинжилгээний дараах аргуудыг санал болгож болно.

Борлуулсан барааны өртөгтэй тэнцэх борлуулалтын орлого олох тэнцвэрийн цэгийг тодорхойлоход үндэслэсэн үр өгөөжийн шинжилгээ.

Хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх тодорхой хувилбаруудыг хэрэгжүүлэх магадлалын үнэлгээ, жигнэсэн дотоод өгөөжийг тооцоолоход үндэслэсэн магадлалын шинжилгээ.

Бусад төслүүдэд сөрөг эрсдэлт хүчин зүйлсийн нөлөөллийн үр дагаврын талаархи мэдээлэлд дүн шинжилгээ хийхийг хэлдэг аналоги арга. Аналогийг ашиглахдаа төслийн эрсдлийн мэдээллийн санг ашигладаг. Шинэ төслүүдийг хэрэгжүүлэхэд гарч болзошгүй эрсдлийг харгалзан үзэхийн тулд дууссан төслүүдийн хамаарлыг тодорхойлохын тулд өгөгдлийг боловсруулдаг.

Мэдрэмжийн шинжилгээ. Энэхүү шинжилгээг хийх нийтлэг арга бол төслийн арилжааны үр ашгийн хамгийн чухал шалгуурт (ихэвчлэн дотоод өгөөжийн түвшин) анхны өгөгдлийн үндсэн параметрүүдийн өөрчлөлтөд үзүүлэх нөлөөллийг хянах явдал юм. Төслийн хувьсах үзүүлэлтүүд нь борлуулалтын орлогын түвшин, үйлдвэрлэлийн хэмжээ, үйл ажиллагааны зардлын түвшин, тогтмол хөрөнгө оруулалтын зардлын түвшин, харьцуулалтын түвшин гэх мэт байж болно.

Статистикийн арга - Монте-Карлогийн туршилтын арга бөгөөд ашигт ажиллагааны дундаж магадлал ба стандарт хазайлтыг тодорхойлох замаар төслийн үр дүнгийн магадлалын хуваарилалтыг бий болгохыг хэлнэ.

Үйлдвэрлэлийн болон санхүүгийн хөшүүргийн тооцоонд суурилсан эрсдэлийн ерөнхий үнэлгээний арга, холбогдох төсөл. Үйлдвэрлэлийн хөшүүргийн үйлдэл нь бизнес эрхлэх эрсдэлийг, санхүүгийн хөшүүргийн үйлдэл нь санхүүгийн эрсдэлийг бий болгодог.

Лаплас, Хурвиц, Валд, Саваж зэрэг хэд хэдэн шалгуурын дагуу загваруудыг ашиглан тодорхой бус нөхцөлд хөрөнгө оруулалтын төслийг хэрэгжүүлэх оновчтой стратегийг сонгоход суурилсан тоглоомын онолын аргууд.

Шийдвэрийн модыг бий болгоход суурилсан арга.

Төслийн үе шат бүрт (бэлтгэл ажил, барилга угсралт, ашиглалт) тус тусад нь шинжээчийн эрсдлийн үнэлгээнд үндэслэн төслийн эрсдэлийн үнэлгээг үе шаттайгаар хийх арга, дараа нь төслийн нийт дүнг тодорхойлох.

Мэргэжилтнээр олж авсан жилийн мөнгөн гүйлгээний гишүүдийн магадлалын тооцоонд үндэслэсэн мөнгөн гүйлгээг өөрчлөх арга бөгөөд үүний үндсэн дээр цэвэр мөнгөн орлогын үнэ цэнийг тохируулан тооцдог.

Эрсдэлд тохируулсан хөнгөлөлтийн хүчин зүйлийг ашиглан цэвэр мөнгөн орлогыг тодорхойлох арга.

Мэдрэмжийн графикийн налуугийн коэффициентийн тооцоонд үндэслэн төслийн тогтвортой байдлын зэрэглэлийг тодорхойлох арга.

Эрсдэлд дүн шинжилгээ хийсний дараа түүнийг даван туулах аргыг боловсруулах шаардлагатай. Эдгээр нь дараах аргууд байж болно.

Даатгал;

Урьдчилан тооцоолоогүй зардлыг нөхөхийн тулд хөрөнгө нөөцлөх;

Төсөлд оролцогчдын эрсдэлийн хуваарилалт.

Өмнөх нийтлэл: Шүүхэд хандах бичиг баримтыг бэлтгэх Дараагийн нийтлэл: Хөрөнгө оруулалтын төслийн эрсдэл